AI成券商投资策略“关键词”

    本报记者 周尚伃

    近期，券商密集召开中期策略会，对A股下半年的投资策略、行业配置等作出最新研判。

    各家券商提炼的中期策略主题立意鲜明，如“韧链强基 科创自立”“重定价时代的中国锚”“新开局·新世界·新未来”“乘风破变局，聚力启新章”等，锚定时代变革与产业升级两大核心逻辑。部分券商认为，在基本面与资金面利好共振之下，A股下半年向好运行趋势有望延续。

    “中国‘稳定之锚’价值凸显。”国泰海通表示，全球经济在通胀中枢抬升、增长动能分化的背景下进入新的定价阶段。而中国凭借广阔的市场空间、开放包容的投资环境、稳定的政策预期，成为世界经济的“稳定之锚”，在全球资产配置中的权重与关注度不断上升。从产业链韧性的战略重估，到科技自立自强的估值溢价，再到绿色转型与消费升级的结构性红利，锚定这些深层价值坐标，将是决胜下半场投资的关键所在。

    中信证券执行委员、中信证券国际董事长李春波表示，当前，提升产业链韧性、筑牢实体经济根基的重要性更加凸显。同时，新一轮科技革命深入推进，我国科技自立自强多点突破，人工智能、高端制造、新能源等产业走向全球，正在重塑产业竞争新优势。在“韧链强基”夯实安全底座、“科创自立”打开发展空间的共同驱动下，资本市场服务新质生产力的功能定位将更加突出，价值投资的新机遇将加速形成。

    在李春波看来，“韧链强基”，就是要筑牢产业链供应链根基，增强关键领域自主可控能力，这是统筹发展与安全、提升经济体系抗冲击能力的重要支撑。“科创自立”，就是要聚焦国家战略引领和科技革命推动下的关键核心技术突破，重塑宏观经济、产业体系和资本市场的运行范式。

    中信建投证券党委书记、董事长刘成认为，当前，世界百年变局加速演进，全球经济格局深度调整，中国经济长期向好的基本趋势没有改变，中国资本市场推进高质量发展的步伐坚定向前。

    华泰证券机构业务委员会主席梁红表示，变局之下，韧性与创新力是中国的重要底气。在此背景下，中国资产正从全球配置的“可选项”转变为稀缺的“确定性资产”。

    多家券商策略团队认为，本轮A股上行行情仍有延续空间，AI产业作为核心成长主线，长期投资逻辑并未发生动摇。

    盈利端改善成为支撑市场上行的关键底气。华泰证券策略团队日前上调了A股2026年盈利增速预测。华泰证券策略首席兼金融工程首席分析师何康表示，上调全年A股非金融企业归母净利润增速预测至15.6%，核心依据在于PPI温和回升与AI+先进制造驱动。

    国泰海通策略首席分析师方奕同样上修全年A股非金融业绩增长预期至13.6%。他表示，短暂“阵雨”过后，二、三季度中国股市还会有不错的表现，四季度需要更稳健。投资上，新兴科技依然是主线，价值也会有“春天”。

    AI成为各家券商投资策略中多次提及的“关键词”。中信证券首席A股策略师裘翔介绍了应对市场波动的三个底层框架，即继续站在全球视角去看中国、用K型思维去看市场、从“建造AI”到“适应AI”去看技术。从AI发展的影响来看，无论是宏观层面的经济增速，还是市场层面的个股涨幅，AI均带来了显著的K型分化。

    在中信建投证券策略分析师夏凡捷看来，下半年A股将演绎结构性向好行情，建议投资者遵循“景气为纲”的投资策略。针对市场风格，何康认为AI行情长期逻辑未变，但短期交易略显拥挤，建议投资者均衡配置。资金面上，居民存款搬家与绝对收益产品扩容构成增量主力。资产配置层面，中金公司首席策略分析师缪延亮表示，展望未来，短期不确定性难以撼动长期确定性趋势，科技成长、能源转型及中国资产的配置价值值得重视。