高送转再添新军 真成长公司望脱颖而出

    周四，A股市场小幅震荡，成交量再次萎缩。截至收盘，沪指跌0.23%，深成指跌0.18%，创业板指跌0.67%。盘面上，创投概念有再度崛起之势，涨停家数从前一交易日4家增加到7家。高送转题材较为活跃，正业科技、汉邦高科开盘一字涨停。

    随着正元智慧14日披露年报高送转预案，正元智慧连续4个涨停板，拉开了今年的高送转行情序幕。21日晚间，正业科技发布2018年度业绩预告，预计公司2018实现归母净利润2.17亿元—2.77亿元，同比增长10%—40%。同时，正业科技还宣布，收到控股股东正业实业关于2018年度利润分配及资本公积金转增股本的提案，控股股东提议公司向全体股东每10股派发现金红利4.2元（含税），并以资本公积金向全体股东每10股转增9.5股。

    昨日早间，汉邦高科公告，实际控制人王立群提议2018年拟向全体股东每10股派发现金股利0.7元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增8股。汉邦高科预计全年实现盈利7000万—8300万元，同比增长47.25%—74.59%。

    正业科技、汉邦高科昨日开盘均一字涨停，正业科技成交5694手仅为前一交易日成交的约八分之一，封单高达10万多手。汉邦高科成交10210手，也仅为前一交易日成交的约三分之一，封单达到6万多手。大封单小成交，显示投资者认可度较高，市场较为惜售。不过，昨晚深交所就正业科技高送转预案发出关注函，要求公司就利润分配的合理性等做出说明。

    正元智慧、正业科技、汉邦高科都是创业板股票，也都是典型的袖珍小盘股。总股本最大的正业科技也仅1.96亿股，最小的正元智慧总股本才6667万股。净资产、公积金均大幅高于市场平均水平，基本符合历史上高送转的所有标准特征。

    值得一提的是，近两年来证监会、沪深交易所对上市公司高送转行为监管趋严，尤其在今年4月份，沪深交易所发布的《上市公司高送转信息披露指引》，将高送转比例与公司业绩、重要股东减持、限售股解禁等挂钩，明确规定亏损/净利润降幅超过50%、送转后每股收益低于0.2元、重要股东前3个月存在减持或后3个月计划减持、限售股解禁前后3个月等情形下，不得披露高送转方案，就前期高送转领域存在的市场乱象进行严厉整肃。

    监管趋严导致高送转行情近两年急剧降温。据Wind数据统计显示，在2015年高送转高峰期，有385家实施了高送转，2016年减少到211家，2017年更是急剧萎缩至55家，同比降幅分别达45.19%和73.93%。2016年、2017年高送转股3个月平均涨幅也少见的为负数。

    创业板高送转监管红线划在10股送转10股以上，要求高送转上市公司两年复合增长100%以上。根据正元智慧、正业科技、汉邦高科2018年年报预告，其增长都没达到监管要求。所以正元智慧、正业科技、汉邦高科送转比例均紧贴着监管红线，但又不越线。

    今年以来，A股连续调整，泡沫被大量挤出，股价处于历史低位，加上前两年监管对扰乱市场的高送转现象整治，以及从已公布的3家高送转股走势表现来看，今年高送转行情或比往年更值得投资者期待。

    天风证券表示，成长公司出于自身规模扩张、融资等方面的需求，往往会更多地启动高送转机制。而进一步考虑到监管层的监管趋严后，对于高送转公司在业绩、大股东减持等方面都有了进一步规范。可以预见到，此前通过高送转掩护大股东减持的行为将无处遁形，部分业绩表现优异的真成长公司有望在高送转行情中脱颖而出。