2017A股市场：四新特征凸现 价值投资最“亮眼”

    AI等为A股注入新动力

    科大讯飞等“科技牛”起舞

    2017年A股处于百逾点区间内的横盘震荡，沪指虽然涨幅有限，但周期股、白马股、科创股轮番走强，竞相创出新高。业内人士指出，综观今年A股市场，可谓是慢牛徐行、人心向上。

    今年，党的十九大确立的中国特色社会主义新时代、新思想、新征程和新理念，必将为资本市场的发展注入新动能和新逻辑，而A股市场自然也蕴含着投资新趋势和新动能。

    尽管今年市场持续处于震荡整固过程中，但结构性机会仍然丰富，并且进一步强化了资金对战略性品种的追捧。半导体芯片、人工智能和5G等反复活跃的科技类题材中涌现一批科大讯飞、京东方A、紫光国芯等“科技牛”。

    值得注意的是，政策的红利和技术的革新都预示着优质公司基本面的持续改善，遵循价值投资有望在明年持续实现超额收益。

    日前，中央经济工作会议提出8项任务全部围绕推动高质量发展。东兴证券指出，整体从“三去一降一补”向“破立降”转型的供给侧结构性改革、着重强调的中国创造、中国质量和制造强国三个转型目标都展现出制造业转型在明年的重要性，同时租购并举的房产制度、环保及众多民生项目在8项任务中占据3项之多，居民生活质量升级同样体现出本次会议“仓廪足而求质量”的政策思路。

    中金公司则表示，未来我国经济增长都要从以速度、规模为主导的发展方式，转变成质量第一、效益优先的新模式，经济结构也会更加合理、均衡。新周期背后是新结构、新动能、新逻辑，投资者应紧跟中国基本面的三大趋势：消费升级、产业升级、产业整合，来挖掘投资机会。主题上要重视科技领域硬件与应用相互促进的周期与节奏，结合人工智能、物联网、5G、汽车电动化与智能化、新能源技术等的落地来看，可能再催生一轮从硬件到应用的新趋势。

    不难发现，科技创新与消费升级不仅是今年主题投资的重要主线，更是未来存在爆发性增长点的行业，招商证券指出，当前，从投资领域的变化来看，无论从增长质量，还是从投资驱动力到融资方式等，都具有了新的含义。从创新领域来看，未来创新主要集中于通信技术、人工智能、机器人与智能制造、新材料、医药、数字经济等领域。

    平安证券也认为，科技和成长板块不仅是2017年四季度更是2018年的重要配置方向，增配成长板块应适时而动。新兴产业正处于良好发展的势头之下，推动中国企业在本轮经济转型中获取更强的国际竞争力。在不考虑未来爆发式增长的保守估计下，新兴产业现在较高的估值对行业未来的盈利增速提出了较高要求。短期来看，外延并购、定增趋严对新兴行业盈利增速的拖累可能已经接近尾声，新兴行业的盈利增速有望触底回升。（吴珊）