化工品价格稳中有升行情或延续
四主线布局2018年投资机会
近期，天然气供应短缺向下游多个行业蔓延，以天然气为原料的尿素、甲醇等化工品价格持续上涨。百川资讯数据显示，12月13日，国内尿素主产区报价1820元/吨至1850元/吨，当日涨幅在20元/吨至40元/吨。川渝一带甲醇价格从10月份的2700元/吨攀升至3400元/吨，涨幅23%。
光大证券强烈建议关注受益天然气供应紧张下的尿素和甲醇行业，取暖季受限环保的农药、炭黑等品种，以及煤改气影响下的LNG领域相关投资机会。此外，维生素B12、氯化胆碱、炭黑、维生素D3、醋酐、醋酸、色氨酸、PVC等品种价格也均于近期出现不同程度的上涨。
事实上，近两年来在供给侧结构性改革和环保高压下，化工行业固定资产投资增速显著下滑，企业数量减少，产能收缩，供给减少。在供需结构持续紧张的态势下，化工行业各类产品从2016年下半年开启了上涨模式，涨幅和涨速均呈现惊人态势，虽然部分化工品在2017年一季度有所调整，但调整后迎来的却是新一轮的上涨，目前相当部分化工产品价格已创历史新高。华安证券认为，从目前来看，环保政策将持续收紧，同时叠加冬季北方供暖限产政策实施，化工品行业将继续呈现供需紧张的态势，稳中有升的行情有望延续。
值得一提的是，化工行业持续回暖迹象，从上市公司年报预告情况可见一斑。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，截至目前，共有147家化工行业上市公司已披露2017年年报业绩预告，其中，54家公司业绩预增，17家公司业绩续盈，12家公司业绩扭亏，33家公司业绩略增，业绩预喜公司合计116家，占比78.91%。
从2017年年报预告净利润同比最大增幅来看，29家化工行业上市公司年报净利润预计翻倍，其中，乐通股份、国创高新、鲁西化工、龙蟒佰利、黑猫股份、兴化股份等公司年报净利润同比增长均超4倍。
行业景气度上升，业绩持续增长助力化工行业相关上市公司股价上涨。今年以来，除三孚股份、沃特股份、艾艾精工、晶瑞股份、久吾高科、道恩股份、美联新材等次新股股价翻倍以外，鲁西化工、万华化学、沧州大化等3只化工股年内累计涨幅也均在100%以上，分别为：186.94%、115.25%、102.34%。
在今年化工股市场表现较好的提振下，开源证券认为，2018年化工行业投资机会主要有以下四条主线：1.环保高压：未来政府对环保的力度只可能更为严峻，化工行业供给侧将继续得到改善，相关板块景气周期可持续；2.原油、天然气等材料高位震荡，给行业带来成本端支撑；3.业绩确定性高、较同行估值低的白马标的；4.产业前景广阔、技术门槛高的新材料行业。重点公司关注：华鲁恒升（成本优势突出，新项目打开未来空间）、扬农化工（菊酯龙头企业，麦草畏持续放量）、万润股份（环保材料放量，OLED前景可期）、恒逸石化（炼化民营龙头企业，PX-PTA-涤纶全产业链布局）。（吴珊）
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