调研“问答”传递积极信号 上市公司基本面支持机构提高持股比例

    本报记者 昌校宇

    进入3月份以来，机构对上市公司关注度提升，为长期投资蓄力。《证券日报》记者以“调研”为关键词，使用同花顺iFinD数据统计发现，以公告日计算，仅3月16日（截至18：00）就有21家A股上市公司披露机构调研公告。

    中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示，一方面，机构调研“问答”传递出积极信号；另一方面，上市公司基本面持续向好，业绩稳健增长，预计短期估值调整之后更具投资价值，乐观前景促使机构提高持股比例。

    业绩“考评”成“必答题”

    从“问答”情况来看，多数上市公司整体业绩稳步增长，未来依旧向好；部分上市公司则主动澄清市场误解，希望抚平投资者焦虑情绪。

    记者梳理前述21家公司披露的公告发现，“2021年业绩说明”“2022年业绩前瞻”，几乎成公司回复调研机构的“必答题”。

    洛阳钼业3月15日披露业绩快报显示，2021年公司实现营业收入1738.63亿元，同比增长53.89%；实现归母净利润51.06亿元，同比增长119.26%；扣非归母净利润达41.03亿元，同比增长276.24%。对于总营收、净利润均创历史新高的原因，公司介绍称，“收入增长主要得益于铜、钴市场价格上涨以及基本金属贸易业务规模增长的影响。各项利润指标增长主要受益于公司主要产品价格上涨、产量增长和降本增效的措施。”

    针对市场较关心的2022年收入增长目标，东鹏饮料回复称，公司预计2022年营业收入同比增长不低于15.00%；万泰生物则预计，2022年的收入增长率在20%至30%左右。

    董忠云对《证券日报》记者表示，部分上市公司已发布2022年1月份至2月份的经营数据，大多公司业绩好于预期，机构调研的反馈也印证了这一点。在国际环境、疫情影响大背景下，全球经济萎缩，中国经济进入国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的发展格局，“双循环”驱动下，中国经济更具韧性。

    “疫情题”也是机构投资者追问的共性热点问题，多数上市公司的“答案”传递出积极信号。

    对于公司生产经营是否受到疫情影响，盛屯矿业予以重点澄清，目前，公司生产经营一切正常，境内外建设项目正在有序开展，国际国内疫情对公司的生产经营未造成实质影响。公司的各项战略目标正按既定计划逐一落实。晨光文具则表示，公司新业务预计将继续保持高速增长。传统核心业务维持中期10%至15%的增长目标。之所以有信心维持目标，晨光文具解释称，“主要是国内消费升级的趋势依然成立，以及公司在产品、渠道和团队具备很强的竞争优势。”

    2022年能否保持增长持续状态也在调研中被广泛提及。英杰电气介绍，“进入2022年，公司已经有了多晶订单（预中标），从目前情况看，下游行业仍保持着较高的投产热情。”还有部分公司被问及有无资金压力等问题，四川路桥回复称，在未来几年，公司预计主营发展趋势较好，施工利润呈稳步上升趋势，在投资项目上可提供足够的资金支持。

    “我国实体企业的业绩预期正从疫情影响的‘泥潭’中逐步恢复。”中泰研究所策略行业负责人徐驰告诉《证券日报》记者，当前，3月份的市场已逐步反映企业一季报的业绩预期，4月中下旬市场将进入2021年年报及2022年一季报业绩的密集披露期，其后预计市场会普遍调整对上市公司的盈利预测。

    外资机构看好A股公司

    记者梳理前述21家公司披露的公告发现，机构对上市公司调研热情高涨。例如，3月15日，南侨食品发布2021年年报。当天，120余家机构投资者展开调研，南侨食品通过4场电话会议调研解答机构投资者疑问。

    董忠云认为，机构调研上市公司的目的是为了了解行业发展情况及上市公司经营状况，从而建立自身权益投资框架，夯实投资能力。

    “目前，受国内外因素影响，A股表现乏力，但当前更多的是流动性方面影响，A股上市公司基本面并无显著变化。”董忠云建议，市场低迷更需练好“内功”，机构通过密集调研上市公司寻找有价值、被市场“错杀”的投资标的，为未来投资蓄力，待A股市场磨底接近尾声，便可进行多元化布局。

    徐驰认为，作为资本市场的发行主体，上市公司频繁受到机构调研是发挥市场“价值发现”功能的重要渠道和方式之一。A股市场磨底过程中，往往是机构密集调研期，这主要因面对经济增长压力、资金博弈的不确定性，机构投资者会用“显微镜”的视角去审视、发现优质企业的低估价值；同时，上市公司也会出于融资发展诉求，合理地向市场投资者释放公司稳健发展的信心。

    “从宏观维度来看，我国经济增长持续向好的动能仍在，根据国家统计局发布的2022年前两个月的经济运行数据显示，中国经济恢复好于预期。因此，从中长期来看，稳增长政策的定力或将引导政策面加大实体经济的支持力度，我国财政、货币政策发力仍具有较大发力空间。”徐驰称。

    徐驰进一步分析表示，短期的颠簸之后，A股市场修复仍待时日，这时投资者更要聚集于优质公司的价值韧性，寻找市场向上的动力与方向。

    记者梳理前述21家公司披露的公告注意到，参与调研机构类型多元，除中资机构外，外资机构、合资机构也积极参与其中。

    例如，公告显示，3月1日至3月15日，东鹏饮料吸引包括38家海外机构在内的120家机构调研，调研人数合计151人；安徽合力于3月11日接待的6家机构调研中，2家为海外机构。

    “中外专业机构参与调研，说明当前A股市场虽表现低迷，但投资者仍对A股上市公司乃至中国经济保持乐观态度。”董忠云分析称，特别是外资机构，他们具备国际化视野和价值投资的格局，具备基本面筛选和价值发现能力，频繁参与调研表明他们认为A股上市公司具备良好的发展前景和配置价值。

    徐驰认为，伴随我国资本市场改革的力度不断深化，A股市场生态逐步走向成熟。一方面，A股市场的机构投资者规模逐步扩大；另一方面，资本市场对外开放的力度逐步放开，股指期货、期权等少数衍生品逐渐丰富，加大对国际资金的吸引力，外资机构逐步参与进来享受我国资本市场发展红利。

    “中长期来看，开放的中国市场一直以来在全球都有着巨大吸引力，外资机构会在其中寻找最有价值和成长性的领域进行配置。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时如是说。