A股何时“牛”转乾坤？十大券商最新策略来了：2020年将迎牛市主升浪

    中银国际证券：11月市场将回归价值蓝筹的结构性行情

    中银国际证券认为，11月以来，IPO发行规模有所增加，A股市场短期股票供给压力增加。而考虑到当前宏观环境趋势尚未明朗及年末收益兑现需求，公募基金为代表的内资年内加仓意愿有限。北上资金成为近期市场主要驱动力。MSCI第三次扩容带来的配置资金仍将成为短期市场最为重要的驱动力。

    该团队认为，MSCI扩容带来市场增量，11月市场将回归价值蓝筹的结构性行情。四季度在滞胀预期发酵下，市场利率水平难以大幅下行，临近年末，政策加码空间收窄，风险偏好弱势环境下，权益资产难有贝塔行情。

    在行业配置上，该团队建议关注北上增量及估值切换行情下消费板块超额收益机会：

    1、MSCI扩容及年末估值切换因素考量下，低估值的金融及必需消费板块具有超额收益；

    2、四季度滞胀预期发酵阶段，可继续把握受益于通胀预期的猪周期产业链盈利确定性机会。