A股本周缩量磨底 基建和消费成为资金避风港

    本周地量频现，沪市本周二成交仅为854亿元，创下了年内新低，在前半周的三个交易日中，沪市成交均低于1000亿元。地量背景下，A股依然处于艰难磨底状态，三大主要指数一周全线收绿。但以食品饮料、基建和电力等板块为主的龙头股悄然崛起，部分长线资金已经在悄然布局。

    A股走势疲弱，大盘本周四一度大幅收涨，但无奈资金跟涨意愿不足，三大主要指数本周全线收跌。截至本周五收盘，上证指数报收于2593.74点，一周下跌12.15点，周跌幅为0.47%；深证成指本周报收于7629.65点，一周下跌104.24点，周跌幅为1.35%；创业板指数报收于1310.46点，一周下跌30.56点，周跌幅为2.28%。

    尽管大盘艰难磨底，但食品饮料、基建、电力和煤炭石油等板块中的龙头股却悄然走强。食品饮料板块本周走势强劲，如青岛啤酒、重庆啤酒和燕京啤酒等个股本周逆市涨幅均超过5%；三全食品、海天味业和广州酒家等消费股也跑赢大市。煤炭石油板块本周涨幅靠前，中国石化、中国石油和中国神华等个股均逆势走红。基建板块本周大幅走强，中国建筑、中国铁建和中铁二局等个股涨幅均超过3%。

    尽管地量被市场普遍解读为市场情绪偏谨慎，但地量同时也意味着调整即将到位。分析人士认为，A股有着比较明确的量价关系，地量一般对应着地价，这是股市的底部特征之一，A股历史上的地量一般对应着日均换手率0.6%的水平，本周的日均换手率远低于0.5%，不用过于担忧“地量之下还有地量”，当前的地量已经是比较扎实。

    地量酝酿着变盘信号，但大盘见底不是一日之功，在磨底阶段，资金偏好高股息率的防御板块，比如煤炭石油、公路港口和电力等板块。统计数据显示，如果以2017年报的分红额计算，煤炭石油板块分红率具有吸引力，如中国石化、中国神华、陕西煤业和兖州煤业等个股的股息率均在5%左右；港口公路等板块股息率也极有吸引力，粤高速、中原高速和深赤湾等个股的股息率也在5%左右；基建等板块的分红率也具有吸引力，如中国建筑和葛洲坝等个股的股息率在2%以上，且存在政策加码空间，成为本周资金比较集中流向的板块。

    在大盘弱市的情况下，高分红板块防御性更强。分析人士表示，当市场风险偏好下降并追求绝对收益时，低估值高分红板块的吸引力上升，防御性更强，长线资金正在缓慢流入此类个股。另外，当前临近年尾，重量级会议密集召开，利好政策也在持续落地，预计明年将会出台更多对冲经济减速的政策，对后市无需过度悲观。