10月19日券商晨会研报汇编

    【中国银河】

    纺织服装：人民币贬值有利出口，但贸易战加税举措仍影响出口情绪。我国出口占较高、贸易摩擦背景下具备海外产能布局的纺织制造企业拥有“具有竞争力的出口产品”+“较强的企业盈利能力”+“汇兑收益”+“出口退税率提高的政策支持”。我们建议关注具有业绩支撑的纺织制造子领域龙头标的百隆东方、华孚时尚等。

    交运：近期多家快递公司上调了快递派件费。我们认为：一是快递行业仍具有较大的成长空间。近三年全国网上零售额平均增长率为30%左右。二是双十一临近，预计快递业务量稳步提升。2014年至2017年的11月数据也是显著高于当年各月数据，可以反映出“双十一”因素的刺激作用。三是适度上调快递价格有利于高峰期间保证服务质量。投资方面，重点推荐行业龙头顺丰控股，同时建议关注第一梯队中估值相对较低的快递公司。

    计算机：持续看好国内云计算前景，重点推荐：1）云基础：浪潮信息、深信服、紫光股份；2）SaaS：用友网络，广联达，泛微网络；3）工业互联网：东方国信、宝信软件、汉得信息等。

    机械：维持推荐国内页岩气压裂设备龙头企业杰瑞股份，看好中海油服、海油工程、石化机械等。

    【渤海证券】

    节能环保：近日，住建部、生态环境部联合发布《城市黑臭水体治理攻坚战实施方案》（以下简称“方案”）。方案提出，到2018年底，直辖市、省会城市、计划单列市建成区黑臭水体消除比例高于90%，基本实现长制久清；到2019年底，其他地级城市建成区黑臭水体消除比例显著提高，到2020年底达到90%以上；同时，鼓励京津冀、长三角、珠三角区域城市建成区尽早全面消除黑臭水体。方案的发布将进一步加快推进黑臭水体治理工作，黑臭水体治理需求有望加速释放。本周大盘延续弱势，环保板块再次遭遇重挫，各子行业板块全线收跌。当前，市场情绪较为脆弱，人气聚拢的难度不断加大。低迷的市场行情在短期内或难改观，维持对环保行业“中性”的投资评级，并建议谨慎操作。策略上，继续建议紧抓业绩主线，优先关注三季报业绩超预期个股，以及订单储备充裕、项目落地有望加快并带来高业绩弹性的个股。本周股票池推荐：瀚蓝环境（600323.SH）、伟明环保（603568.SH）、国祯环保（300388.SZ）和聚光科技（300203.SZ）。

    电力设备：下周给予行业“中性”评级。风电方面，根据国家能源局的规划，海上风电到2020年末的目标是开工建设规模达到10GW，累计装机容量达到5GW以上。重点推动江苏、浙江、福建、广东等省的海上风电建设，装机规模分别达到3GW、0.3GW、0.9GW、0.3GW。2018年以来，多个海上风电项目正在核准和开工建设过程中。广东省拟在未来五年投资约594亿元建设330万千瓦的海上风电。海上风电项目的陆续开工建设将有效带动相关风电设备的需求，我们看好风电设备制造企业的投资机会，建议投资者关注金风科技（002202）、天顺风能（002531）和东方电缆（603606）。工控方面，从单纯的出售产品到提供一体化的行业解决方案，是工控自动化行业的发展趋势。真正优秀的行业解决方案需要多产品线、对下游行业的深刻理解和优秀的营销渠道等。我们重点关注产品线丰富、公司治理完善、业务模式清晰的平台型工控企业，建议关注汇川技术（300124）。

    【东吴证券】

    电力设备与新能源：根据GGII数据，2018年9月电动车产量11.12万辆，同比增长40%，环比增长16%。乘用车产量9.35万辆，同比增长70%，环比增长11%；客车产量8766辆，同比下降8%，环比增加100%；专用车产量8960辆，同比降低37%，环比增长31%。2018年1-9月电动车累计产量66.6万辆，同比增长68%；乘用车57.4万辆，同比增长82%；客车累计生产5.1万辆，同比增长44%；专用车累计生产4.1万辆，同比减少8%。

    【平安证券】

    电力设备：从全球范围来看，风机价格处于下行通道，海外风机龙头企业维斯塔斯和西门子-歌美飒的风机业务盈利能力有所下滑，新增订单价格仍在持续走低；国内风机价格自2017以来进入加速下行阶段，考虑我国风机竞价制度即将实施以及由此带来的风电补贴加速退坡，估计国内风机招标价格在较长的时间内面临下行压力。考虑国内风电行业呈现复苏、弃风问题改善，风电运营商盈利能力有望持续提升，建议关注华能新能源、龙源电力等。风机价格下降及产业链利润压缩将加速产业链各环节的优胜劣汰，龙头企业规模优势进一步显现，平价压力之下产品更新迭代速度也将加快，建议关注风机制造龙头金风科技。