券商陆续发布A股中期策略报告 看好医药板块

    本报记者 包兴安

    6月中旬，券商陆续召开中期策略会，中信证券、兴业证券、国金证券等多家券商陆续发布2018年A股中期策略报告，多家券商推荐医药板块。

    今年以来，医药产业利好政策不断落地，比如创新药审评审批加速、仿制药一致性评价名单和采购政策、省医保目录增补等，推动产业结构升级，医药产业全面进入新时代。

    2018年前3个月，医药制造业（根据Wind数据）整体销售收入实现6252亿元，累计同比增速16.1%，利润总额实现774亿元，累计同比增长22.5%。

    光大证券认为，未来医药企业可通过两条路径来不断成长：一是通过研发创新做增量市场来满足未被满足的或创造新的需求，如创新型药品、高端创新器械等；二是通过产业升级、消费升级来带动存量市场的需求升级。通过这两条路径，医药行业各领域都将有一批公司开启新的成长周期，成为新时代的牛股。

    西南证券医药团队认为，医药牛市很可能贯穿未来5年，原因主要有以下两点：其一创新药药品供给加快及高端仿制药供给侧改革。2016年2月优先审评使创新药审批时间大幅缩短，一致性评价政策有利于实现供给侧改革及进口替代；其二医保支出结构的改变支持创新药爆发。药品供给、需求两大变化支持未来五年医药结构化牛市。

    中信建投认为，中国医药进口替代正在发生。中国医药进口增速放缓，在国内市场持续增长的刺激之下，国产化进程加速。在进口增速放缓的同时，生物制药、高端医疗器械等高端医药产业仍然依赖进口，长期处于贸易逆差状态，医药行业进口替代潜力蕴藏在高端。新药研发市场空间巨大。2012年-2015年，我国规模以上医药制造企业研发投入占销售额的比重始终低于2%。而以创新专利药为主的跨国制药企业如PhRMA及EFPIA成员研发投资占销售额的比例平均高15%以上。我国的新药研发市场仍有很大的提升空间。

    上半年，机构密集调研医药公司，涉及行业包括西药、中药、生物科技、医疗设备、医药零售等。个股方面包括云南白药、华东医药、开立医疗、景峰医药、安科生物、信立泰、万孚生物、华兰生物等。

    按照申银万国行业分类，A股总计有290家生物医药企业。截至6月13日，总计有105家公司被机构投资者调研。

    华东医药6月份披露的投资者调研记录显示，公司接待了包括兴业证券、天风证券、方正证券等机构及个人股东共约120人。2018年，公司最重要的课题是转型：其中医药工业方面，向科研开发、技术创新为主导的新型制药企业转型;医药商业领域向“实现以全省配送为主，总代理与特色化大健康产业为辅的商业结构转变”。

    景峰医药5月-6月份披露的信息显示，董事长兼总裁叶湘武和董事及国家“千人计划”特聘制剂专家郑玉群分别在兴业证券中期策略会上做主旨发言。

    景峰医药接待了中信保诚、国投瑞银、光大保德信，平安证券和广证恒生等多家基金和证券公司调研。公司战略布局走与国际接轨的仿制药产业化道路，加大研发团队的建设及项目投入。全力推进主要产品同时申报美国，并建设国际化的研发团队。在生物药方面，公司有2个单克隆抗体项目，1个DNA重组多肽项目；都已基本进入临床阶段。