私募大咖热议资本市场：股票投资高收益难持续 投资者应降低收益预期

    4月22日，由深圳市私募基金商会、私募排排网主办的第十五届中国（深圳）私募基金高峰论坛在深圳召开。来自监管部门、私募、银行、券商、信托等行业精英、资管大咖、专家学者以及众多投资精英齐聚一堂，共飨投资盛宴。

    前海建泓时代斩获2020年股票策略1年期、2年期、3年期冠军，在主题演讲环节，前海建泓时代副总裁赵媛媛表示，建泓时代坚持以价值为导向的选股理念，为了兼顾高收益和低回撤，做出平滑的业绩曲线，在用四位一体评分系统选股的同时，还搭建了一套由宏观/市场数据构成的自上而下的择时系统。在过去两年，不管指数和行业风格怎么变化，都能精准抓住每个阶段最具超额收益的品种。

    前海云溪基金董事长阳勇表示，选股票好比选择女神当老婆一样，要反复比较，非常谨慎。他介绍，“钻石女神理论”是凯恩斯选美理论和巴菲特选妻理论的完美结合。巴菲特选妻理论由于侧重选股而忽略了选时，以至于可口可乐12年零收益；而凯恩斯选美理论过于侧重选时而忽略了选股，“钻石女神理论”是对选股与选时的完美结合。

    2020年，在业绩的带动下，量化私募规模迅速攀升，多家量化私募迅速崛起。本次私募冠军报告会上，宏锡基金基金经理、合伙人陈迪强与投资者分享了量化CTA未来面临的机遇与挑战。

    陈迪强表示，未来还是比较看好波动率，由于不确定性因素很多，衍生品发展速度很快，技术手段、人工智能、机器学习这些都会给量化交易提供很大的帮助。中国科学合理配置资产的需求还很旺盛，这也是宏锡基金坚持做衍生品的原因。

    2020年，宏观策略以超40%的平均收益领跑八大策略，靓丽的业绩让以往“小众”的宏观策略基金逐步走向“大众”。本次私募冠军报告会上，宏观策略2年期、3年期、4年期、5年期冠军，上海泓湖投资总经理梁文涛表示，目前这个阶段比较看好固定收益以及商品CTA策略，会逐步加大商品CTA策略和利率债的配置比率。

    他说，2021年的投资是非常难做的，尤其是股票投资。大家应该降低收益预期，过去一两年像股票产品那么高的收益是很难持续的，应该追求更稳健的收益，在固定收益产品以及商品CTA产品上寻找投资机会。

    本次大会上，复合策略2年期冠军上海稳博投资副总经理唐宇也为大家介绍了公司的投资逻辑。唐宇表示，稳博投资最初深耕期货高频领域，做到了代表内资去抗衡外资的头部地位。2020年开始做资管市场，目前资管产品线包含了指数增强、量化对冲、股指cta择时等策略，策略表现优异。

    2020年是医药股的高光时刻，受疫情影响，整个医药板块迎来了前所未有的狂欢。今年1月份以来，医药在创新高后迅速分化，医药赛道接下来应如何投资布局？

    森瑞投资董事长林存表示，公司曾经做过一个预测，医药板块未来会成为A股第一大板块。去年预测的时候，医药市值还屈居第三，现在已经排到第二，仅次于银行，千亿市值以上的医药公司飙升到十几家，百元股已经飙升到39只，大批的医药新势力还在排队上市。我们今年再加一个预测，未来医药领域的专业投资力量一定会进一步崛起。（见习记者/张文斐）

（编辑 田冬）