啤酒行业三季报复盘：第三季度“增利不增收” 行业提价预期进一步升温

    本报记者 王鹤

    见习记者 冯雨瑶 刘钊

    当前，啤酒市场由增量步入存量，高端化竞赛在行业内悄然开启。与此同时，与啤酒相关的大麦、玻璃、铝材等原材料价格逐渐走高，如何消化成本上涨带来的压力，也成为啤酒企业当前的主要任务。

    “原材料价格现在几乎是全面上涨，无论是包装材料还是生产啤酒所需的一些材料。”重庆啤酒总裁李志刚近日在与《证券日报》等媒体进行三季报业绩沟通时表示，面对原材料价格上涨，公司已采取了一系列策略来应对。“我们尽可能地将这部分风险降低，比如提前锁定与供应商明年的价格及供应量，基于这些预算，事实上原材料价格产生的影响基本都比较明朗化。”

    据招商证券发布的研报，三季度以来，影响啤酒全行业成本的包材、运费价格继续大幅上涨，如PET、铝锭、海运运费等，此外，一般大企业部分原材料锁价约半年，部分发酵型产品同样存在经营周期，2021年上半年锁定价格的低价原材料消耗完毕，新采购价格开始上升。预计今年第四季至明年初，啤酒企业会出现加价潮。

    其实，啤酒提价在今年就已开始。据了解，百威旗下的多个品牌涨价，不同品牌的具体涨幅不同。雪花、青啤、燕啤等啤酒企业也相继释放提价的信号，重庆啤酒方面在接受《证券日报》记者采访时也表示，公司有提价的计划。

    前三季6家公司净利增长

    截至10月31日，A股7家啤酒上市公司的三季报披露完毕。从经营数据看，前三季度6家营业总收入正增长；1家营业总收入负增长；净利润方面，6家实现正增长，1家略微下降。

    单看第三季度，A股啤酒上市公司整体呈现“增利不增收”。同花顺iFind数据显示，第三季度，重庆啤酒营收大幅增长198.44%，珠江啤酒营收微涨0.02%，除此之外，其余5家应营收均呈不同幅度的下滑；净利润方面，除惠泉啤酒净利同比下降0.02%外，其余均呈现不同幅度的上涨，其中兰州黄河净利同比增长474.79%，重庆啤酒净利同比增长96.17%，分别位居第一、第二。

    重庆啤酒总裁李志刚在接受《证券日报》记者采访时表示，“业绩增长主要得益于公司‘扬帆22’策略的执行，包括大城市计划、品牌乌苏的扩张，以及新零售方面取得了不错的进展。公司也在按计划推进各项重点举措，尤其在高端化和产品创新取得新的进展。”

    “‘增利不增收’的原因在于，整个啤酒市场在消费升级的红利下，产业结构在提升，但消费的量在下滑。”中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬对《证券日报》记者分析称，当前啤酒市场步入结构性升级周期，随着新生代人口红利的不断叠加，未来中高端啤酒会实现产销两旺。“产销两旺的直接结果就是喝好一点，喝少一点。”

    新一轮提价预期逐渐升温

    啤酒行业新一轮提价预期逐渐升温。

    “展望明年，成本上涨的趋势整体不会改变，公司会延续今年的举措，包括推动效率及营运的提升来覆盖成本上涨的压力。”李志刚向《证券日报》记者表示，接下来公司会陆续开始提价。

    中泰证券认为，三季度由于疫情反复明显，啤酒行业总量承压。10月份，进入啤酒消费淡季后，总量对全年业绩影响较小，更应关注价格提升。在高端化稳步推进的背景下，啤酒行业面临原材料成本逐季上涨压力，淡季有望陆续开启提价。

    国泰君安认为，啤酒行业当前提价预期强化。预计青岛啤酒未来“提价常态化”，提价策略“散、零、快”。

    或受啤酒行业提价预期影响，啤酒股近期在资本市场集体走高。同花顺iFind数据显示，截至10月29日，啤酒板块指数上涨6.19%。其中，重庆啤酒、青岛啤酒涨停，惠泉啤酒收涨5.98%，兰州黄河涨3.88%，珠江啤酒涨幅超4%。