尚震宇
资本市场鼠年伊始开局不利，岁月静好被新型冠状病毒感染的肺炎疫情彻底打破。春节前夕，A股市场大幅下挫，春节期间外围市场受潜在经济下滑负面冲击而大幅回落，在国内没有政策利好的情况下，春节假期结束后，A股市场难免遭遇重挫。
中国经济正处于科技赋能下的全面经济转型期，金融是国家核心竞争力，资本市场是金融领域的重要组成部分，伴随注册制与退市制度的推行，在发挥资源优化配置的决定性作用方面，资本市场相对比较脆弱，需要监管部门协同呵护。
当前市场分化严重，2019年超过三分之一上市公司股价连创新低，虽然大盘和沪深300估值处于历史底部区域，但行业之间与行业内部分化明显，行业内高估值标的上行动力不足，低估值标的鲜有投资价值。
某些疫情严重地区“封城”，对短期经济发展具有较大负面冲击，餐饮、旅游、酒店行业不同程度躺枪，延期开工给诸多民企增加了用工和租金成本，海外撤侨加剧经贸压力。
倘若经济下滑伴随失业率增加明显，在缺乏监管部门协同举措情况下，戴维斯双杀将显现，而A股市场由预期差所驱动，通常会提前经济反应，潜在系统性金融风险或一触即发，需引起高度重视。
鉴于新型冠状病毒的肺炎疫情对经济乃至资本市场会产生负面冲击影响，建议有关部门协同应对，共同来稳定A股市场的繁荣发展，提升金融作为国家核心竞争力抵御风险的能力。
首先，建议财政部联合国家税务总局采用降低印花税的方式，给A股市场带来超预期，从而对冲疫情的负面影响。降低印花税有利于增量资金入市，可以有效缓释资本市场因恐慌情绪带来的流动性危机。
其次，考虑延期开市带来的流动性折价，吸取2015年股灾的教训，建议沪深交易所在一定程度上对市场恶意做空股指和期权的资金，进行监测分析和窗口指导，毕竟大盘和沪深300市盈率均处于历史底部区域。
最后，建议央行考虑通过降准、降息、MLF等可选工具增加市场的流动性，还可以通过窗口指导商业银行加大对企业的信用贷款力度，为企业家提供充足的金融便利，从而使资本市场充分发挥对资源配置的决定性作用。
以上措施如能实施，不仅有利于资本市场的信心恢复，可以有效避免疫情对A股市场的过度冲击，利于切断因恐慌带来的潜在金融危机的传导链条，为资本市场作为中国经济转型的动力引擎提供有力保障并创造良好环境。
（尚震宇系中邮证券首席研究官、董事总经理）
（编辑 上官梦露）
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