上市公司参与套保氛围“正浓” 衍生品护航产业企业渐成共识

    赋能上市公司

    缺不了期货公司这座“专业桥”

    在供给与需求之间，期货公司发布了积极的“桥梁作用”。多位期货公司人士告诉记者，由于一些上市公司初期对衍生品较为陌生，无法结合自身业务推出实际的操作方案，期货公司发挥专长为企业提供了很多套期保值方案。

    银河期货相关人士告诉记者，期货公司风险管理子公司为产业企业提供了合作套保、仓单融资、基差套利、场外期权、现货互换交易等新模式，特别是在服务“三农”、服务实体经济方面，各种期权组合模式、含权现货、含权贸易等模式不断被发掘，风险管理子公司与期货公司业务形成互补。期货公司为实体提供通道、研究咨询和资管服务，子公司提供与现货结合的风险管理、定价服务，总体构成期货公司业务线。

    先融期货原油化工研究员暴玲玲向《证券日报》记者表示，期货公司在帮助企业参与期货套期保值业务方面，发挥了不可替代的作用，一方面，通过对套保手段的灵活运用，企业能够实现库存管理、虚拟厂商等多层次的套保效果；另一方面，得益于风险管理工具的创新，期货投资方式愈发丰富，能以多维度衍生工具帮助企业更好管理风险。同时，上市公司运用期货期权等衍生品工具进行风险管理的诉求和能力在不断提升，一些公司通过套保锁定了利润甚至实现超额收益。

    暴玲玲介绍说，目前期货公司服务上市公司进行套期保值管理，呈现出综合化、精细化、专业化等趋势，同时期货公司不再局限于单一的经纪业务，风险管理公司业务逐渐成为期货公司重要的业务组成，风险管理公司极大地拓展了期货行业的服务范围。只有抓好研发工作，提升投资咨询的水平，才能深度绑定客户供应链环节的每一个需求。

    南华期货咨询服务部顾双飞也向记者表示，期货公司结合相关实体企业的风险管理诉求，对其提供套期保值操作的咨询服务，同时，风险管理子公司近年来的业务广度和深度也明显提高，例如在传统“现货+期货”套保服务的基础上，还为客户提供例如含权贸易、场外业务、基差贸易、精细化交割指导、仓单服务、合作套保等服务。在期货公司的努力下，目前实体企业除了开始广泛接受基差贸易和点价交易等期现结合贸易模式外，对新型场外结构衍生品的接受程度也越来越高，开始接受适合其自身实际需求的定制化风险管理工具和方案。