期待股指期货恢复“功力”

    ■齐待

    2015年国内股市出现异常波动，社会上也出现了诸多针对股指期货的不解和质疑。股指期货市场采取了史上最严管控措施，大幅降低日内开仓量，大幅提高保证金率和手续费。时至今日，三年多过去了，股指期货市场的流动性急剧下降，产品功能发挥受到极大限制。

    股指期货受限的同时，我国资本市场的对外开放进程不断推进。A股“入摩”“入富”都有了实质性进展，外资纷纷加快布局中国股市；与此同时，资本市场的制度建设更趋完善，投资者结构也趋于合理。但是，面对外资可跨市场进行风险对冲的竞争优势，国内投资者却普遍较为尴尬。

    目前，股指期货交易成本仍然较高，市场流动性仍处于较低水平，市场功能发挥还不够充足，难以满足投资者的风险管理需求。国内投资者明显缺乏有效的风险管理工具，在与外资的全方位竞争中好似赤手空拳，处于下风，不可谓不是一大缺憾。

    三年来，股市的涨涨跌跌也让更多人意识到，市场的“阴晴圆缺”自有其内在规律，该涨就会涨，该跌也必然跌，与股指期货这样一个中性的工具确实扯不上太多关系。从世界各国资本市场发展的经验来看，股指期货是基础、成熟、交易活跃的金融衍生品，是不可或缺的风险管理工具。期货的价值，在于为现货市场提供必要的工具，从本质上说是服务并服从于现货市场的需求。

    如今，现货市场的需求已经非常明确，社会的共识也逐步凝聚，那就早日让股指期货放下包袱，“恢复功力”，为资本市场的健康发展出出力吧。