7月25日股市三大猜想及应对策略

    大势判断：明日市场或将震荡整固

    实现概率：70%

    具体理由：今日早盘两市高开高走，放量上攻，以钢铁、水泥、建材为代表的周期权重股带领指数成功收复2900点，并站稳30日线，市场人气大增，赚钱效应凸显。且风险偏好也是全面回升，昨日受“问题疫苗”拖累的医药板块也遭到资金抄底，可见一斑。

    然而午后市场涨势衰竭，权重板块短期内都已有一定涨幅，上攻开始乏力，指数分时图上开始走平。从我们近几日观察来看，指数每每大涨，午后此种现象必然出现。但是略有不同的是，日线级别上，k线实体的幅度正逐次缩减。说明市场的上攻意愿正在边际递减，一方面，短期获利盘有出逃压力；另一方面，后知后觉的资金入场后，只能面临追高的选择，存在观望情绪。

    操作策略：继续维持昨日观点，建议投资者不要选择追涨杀跌，选择优质标的待涨即可。

    资金猜想：场外资金加速入场

    实现概率：60%

    具体理由：近期管理层频出利好政策，为资本市场的稳定带来了实质性的支持，今日大盘有望收复2900点，并站稳30日线，压力位转而变成支撑位。一切都在印证笔者上周的判断，中期反弹自本周始。

    一方面，理财新规首次开放银行理财投资股票，同时也放开了非标资产的限制，A股的潜在增量资金大幅增加；另一方面，股指期货即将松绑，其交易功能将恢复正常化，这有助于吸引场外的机构投资者回场。另外值得注意的是，昨日的成交额达到了1800亿，而今日距离收盘前一小时，成交额即已超过1800亿规模，全天成交额定能突破2000亿。昨日量增价升上可以解释为资金的调仓换股，今日量能大增无疑就是场外资金进场的积极信号，我们相信这只是个开始。

    操作策略：只要有增量资金就会有轮动补涨，建议投资者继续寻找低位优质股，等待题材切换的轮动机会。

    热点猜想：白酒板块将得到修复

    实现概率：60%

    具体理由：白酒延续一季报趋势，次高端是亮点。根据前期密集调研反馈和白酒行业自身规律，我们判断行业中报整体会延续一季报趋势，高端酒维持较高增长速度，表现相对平稳。由于白酒是可选消费，消费整体复苏时白酒提速领先于食品，而高端白酒又领先白酒全行业。目前白酒行业景气度仍在高位，预计18年上市公司增速比17年更快。一季报业绩已经验证判断，茅台中报业绩也已披露，相比一季报进一步提速。我们判断五粮液老窖增长也会维持在高位；次高端尤其是区域龙头是行业亮点，增长普遍提速，背后是主流价位上移带来的长期成长趋势，古井贡酒、老白干酒的业绩预告已经充分说明。

    近期由于问题疫苗影响，消费类板块也受到波及，这明显是一种错杀，后续入场资金定会回补该版块，促其估值修复。

    操作策略：可以逢低介入龙头白酒个股，尤其是与及半年报业绩大增的标的。

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