【国海证券】
环保：维持环保行业“推荐”评级：我们认为板块已经过长时间调整，具备估值修复空间，二季度建议关注水环境相关的细分板块投资机会：1）生态环境部组建后，水环境成为整合中的一大亮点，结合“两会”生态文明建设内容中加大对水环境治理的阐述，我们认为水环境将逐渐成为未来重点工作。2）PPP细分领域随着清库尾声来临，进入规范性发展轨道，生态环保类项目渐成主力，但我们认为依然需要观察利率及政府债务风险防范对PPP项目公司资本金、项目进度及财政支付进度的影响。3）2018年7月是国家地表水环境考核断面事权上收的收官期限，国控水站的建设及设备更新将在二季度出现加速。维持环保行业“推荐”评级。重点推荐个股：我们建议关注水环境治理领域具备竞争优势、PPP项目质量较高的碧水源、博世科，以及受益于国控水站建设加速的聚光科技、理工环科。
化工新材料：目前，国内企业在硅晶圆、湿化学品、电子特种气体、液晶材料和聚碳酸酯等新材料领域与欧洲龙头企业尚存在差距。受益于政府政策支持和国内市场需求驱动，国内龙头企业逐步实现技术转移，加速核心材料进口替代，从基础原料到核心产品逐步追赶国际龙头脚步。上海新阳（300236.SZ）：聚焦半导体材料的研发设计、生产制造与销售，国内硅晶圆领域龙头企业。江化微（603078.SH）：国内高端湿电子化学品龙头，未来市场空间广阔。雅克科技（002409.SZ）：整合电子特种气体产品优质标的，未来持续受益半导体核心材料自给率提升。万润股份（002643.SZ）：国内信息显示材料领域领军企业，发展前景广阔。飞凯材料（300398.SZ）：积极布局显示领域和半导体领域，未来将持续受益半导体材料产业发展。鲁西化工（000830.SZ）：聚碳酸酯等化工产品收入占比提升，毛利率不断提高，盈利能力增强。
【中泰证券】
钢铁：降准为钢铁股估值修复创造良机：近期板块调整幅度较大，核心原因在于货币与财政政策双转向后，市场对宏观经济下行预期加重，虽然一季报钢企业绩处于偏高区间，但悲观预期下股票估值持续承压。但今日央行宣布实施定向降准，释放4000亿增量资金，在中美贸易战白热化阶段，货币政策边际宽松意味着政府重新转向稳定内需，紧财政+宽货币的政策组合有望对冲经济下滑风险。考虑到四年工业企业资产负债表修复后没有转向重新扩张，行业产能周期和库存周期依然健康，宏观经济偏平稳之际后期钢铁盈利仍有望维持高位，预计钢铁股存在较大估值修复空间，建议可重点关注宝钢股份、华菱钢铁、方大特钢、太钢不锈、新钢股份、中国东方集团、三钢闽光、韶钢松山、南钢股份、马钢股份、八一钢铁等。
煤炭：今日宏观数据表明社融增速回落明显，经济短期疲态初显，当前资金面偏紧，加上中美贸易战等因素，这个时候央行定向降准开始释放流动性，也是政府托底思维的体现，政府开始实施相机抉择灵活多变的策略。后续经济下行压力犹存，但政府此时出手将使得市场的预期会发生一定的变化，对整个周期的估值有一定的抬升，我们判断周期股的今年业绩维持高位，悲观预期的修复将带来一波反弹。全年来看，我们依然强调煤炭股的波段性机会，经济有韧性、估值较低和政策的相机抉择是保证反弹的先决条件。反弹重点推荐焦煤：潞安环能、阳泉煤业、雷鸣科化、山西焦化；动力煤：兖州煤业、陕西煤业、中国神华。
【财通证券】
电子通信：建议关注芯片与半导体制造的上游设备龙头北方华创；国家存储器芯片优秀标的兆易创新；受益于5G通信时代的PA芯片制造代工厂商三安光电；国内优质的功率器件IDM厂商扬杰科技。
【国盛证券】
纺织制造：国产化妆品牌的生长环境与突破路径。优化成熟的生产和经营环境，缩小了国产化妆品与国际化妆品牌的“硬件”差距，但电商的发展和高端产品的诉求提升，则对国际大牌更加利好。国产化妆品牌想要得到更好地发展，在产品和营销策略上需要紧密跟随“千禧代”对化妆品消费的“刚性需求”，在渠道策略上，除了紧抓CS、电商两大快速成长通道外，利用国产品牌渠道进入灵活度优于海外品牌的优势，抢先占领新兴平台。重点推荐上海家化，相关标的有珀莱雅、御家汇、青岛金王。
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