加码硬科技赛道 两券商各斥资10亿元顶格跟投长鑫科技

    本报记者 周尚伃

    7月16日，长鑫科技开启网上申购。本次发行中，联席保荐机构中金公司、中信建投旗下相关子公司双双触及10亿元跟投上限并完成战略配售锁仓。除强制跟投渠道外，招商证券、华安证券、国泰海通等多家券商，还通过直投、产业基金等多元路径，在企业上市前后持续加码布局。

    本次长鑫科技IPO承销阵容堪称近年来A股硬科技项目的“顶配”：中金公司、中信建投担任联席保荐人及联席主承销商，国泰海通、国元证券、华泰联合、招商证券共同担任联席主承销商。

    按照现行规则，科创板跟投制度要求保荐机构子公司以发行价认购2%至5%的股份，锁定期24个月。针对发行人首次公开发行股票规模50亿元以上的，规则明确跟投比例为2%，但不超过10亿元。长鑫科技此次发行规模远超这一门槛，战略配售名单显示，中金公司旗下中金财富、中信建投旗下中信建投投资两家子公司，均已足额缴纳全部战略配售认购资金，各自获配约1.15亿股股份，各自对应获配金额约10亿元，完成了顶格跟投布局。

    进一步看，10亿元的顶格跟投，仅仅是券商参与长鑫科技布局的“明线”。在强制跟投之外，多家券商通过多元资本工具，在企业上市前的成长阶段就完成了深度渗透。

    “招商证券、华安证券、中信建投、国泰海通、中金公司、方正证券、国元证券、广发证券等相关主体均参与投资长鑫科技。”东方证券研究所非银金融首席分析师张凯烽根据公开信息穿透测算，招商证券、华安证券、中信建投、国泰海通发行后对应长鑫科技持股比例分别为0.752%、0.393%、0.134%、0.086%。其中，招商证券主要通过招证投资、中安招商基金、安徽交控参与；华安证券主要通过安华创新及大基金二期穿透路径参与；中信建投和国泰海通分别通过鑫芯励润、海通徽银参与。

    “中金公司、中信建投子公司双双顶格跟投，以及多家券商通过私募子公司、资管产品等路径并行投入，表明行业正形成‘自有资金+客户资金’的多层次资本矩阵，集中押注硬科技龙头企业。”盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员余丰慧对《证券日报》记者表示。

    事实上，近年来券商持续加大对硬科技的布局力度。中国证券业协会数据显示，近三年，行业50余家另类子公司直接投资于非上市非挂牌的科技型企业金额合计达200多亿元。

    “券商多渠道资金布局硬科技，释放出明确的行业转型信号。”格林大华期货首席专家王骏在接受《证券日报》记者采访时表示，头部券商不再局限于传统承销中介角色，而是依托多层次资本工具争夺优质科创项目资源，行业竞争进入资本实力和产业投资的双轮驱动阶段。当前，券商正从多维度夯实科创服务能力——依托另类子公司跟投绑定拟上市科创企业；运用自营资金把握上市后产业投资机会；设立科创产业基金实现投早、投小、投硬科技；通过“投资+投行+投研”三投联动，将产业研究能力转化为项目获取、估值定价、持续赋能的核心竞争力，最终构建起覆盖企业生命周期的资本服务矩阵。

    从长期转型逻辑看，余丰慧表示，券商跳出单一承销通道、搭建全链条资本矩阵，将推动投行收入从承销保荐费单一来源，转变为“跟投收益+管理费+并购顾问费+退出分红”的多元模型。盈利模式从一次性高额承销佣金，延伸至在企业多轮融资、并购及市值管理中持续获取服务性收入。