中资券商密集增资香港子公司 大力布局国际化业务

    本报记者 于宏

    中资券商持续加码国际化布局。

    7月13日，山西证券公告披露，公司对香港子公司增资10亿港元事项获得中国证监会同意。这是近年来中资券商加速“出海”步伐、大力布局国际化业务的一个鲜明缩影。

    今年以来，已有7家中资券商披露对香港子公司的增资事项或增资最新进展，中资券商正加速迈向更广阔的国际舞台。

    深化国际化发展战略

    根据山西证券公告，公司近日收到中国证监会出具的《关于山西证券股份有限公司向香港子公司增资有关意见的复函》，对公司向山证国际金融控股有限公司（以下简称“山证国际”）增资10亿港元无异议。

    公开信息显示，2025年，山证国际实现营业收入1.21亿元、净利润0.51亿元；截至2025年末，山证国际总资产达20.72亿元。此次增资完成后，山证国际注册资本将增至20亿港元。

    对于增资带来的影响，山西证券表示，本次增资有利于山证国际扩大资本规模，优化资本结构，提升抵御风险能力和国际化经营能力，为业务发展提供资金支持，加快公司国际业务布局，推进跨境发展一体化战略。

    从展业情况来看，今年以来，山证国际以联席账簿管理人等身份参与了5家公司的港股发行上市，依托专业能力支撑发行定价与配售工作顺利完成，有效帮助江西齐云山食品股份有限公司、山东宝盖新材料科技股份有限公司等内地优质企业登陆港股市场。

    整体来看，近年来，山西证券持续深化国际化发展战略，不仅拟对山证国际增资，还在今年4月份完成对山证（上海）资产管理有限公司增资2亿元，以提升该子公司的跨境投资和客户服务实力。同月，山证国际期货有限公司相继获得上海期货交易所、郑州商品交易所、广州期货交易所及上海国际能源交易中心境外中介机构业务资格，其跨境业务进一步规范化、体系化。

    中资券商积极把握机遇

    近年来，随着国际业务盈利潜力逐步释放，加码国际业务已成为业内机构共识。年内已有7家券商披露对香港子公司的增资事项或增资最新进展。

    今年以来，头部券商竞相公布大规模增资计划。例如，5月份，中信证券宣布，拟向境外全资子公司中信证券国际有限公司增资不超过160亿元人民币，用于为境外持牌子公司提供资本金，完善金融服务网络，补充境外流动性等。6月份，国泰海通披露，拟向国泰海通金融控股有限公司增资90亿元人民币（或其他等值货币），以推动公司国际化业务发展，培育跨境金融优势。此外，华泰证券拟向华泰国际金融控股有限公司增资不超过90亿港元、广发证券拟向广发控股（香港）有限公司增资不超过61.01亿港元事项，均在有序推进中。

    与头部券商相比，中小券商国际化业务起步较晚、境外子公司根基相对薄弱，正在加速追赶。年内，东吴证券向东吴证券（香港）金融控股有限公司增资不超过20亿港元、华安证券对华安证券（香港）金融控股有限公司增加注册资本5亿港元的事项，相继获得中国证监会批复同意。

    “中资券商密集增资境外子公司，是多重需求共振的结果。”中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军对《证券日报》记者表示，近年来，中资企业“走出去”步伐加快，港股IPO、跨境并购、境外再融资等市场需求持续释放；同时，居民跨境资产配置需求日益增长，高净值人群对跨境财富管理服务的需求持续攀升，也为中资券商境外展业提供了广阔空间。整体而言，增资境外子公司已成为中资券商把握战略机遇、打开长期增长空间的必然选择。

    对于中资券商的“出海”策略，中国金融智库特邀研究员余丰慧对《证券日报》记者表示：“增资到位之后，关键要看如何运用。一方面，中资券商应在巩固IPO、经纪业务等传统基础业务之外，进一步布局跨境衍生品、全球做市、境外财富管理与家族办公室服务等高附加值业务，从而优化收入结构、增强盈利稳定性；另一方面，中资券商可在立足中国香港的基础上，逐步拓展东南亚、中东等新兴市场，持续完善全球服务网络，逐步缩小与国际顶尖投行的差距。”