大通证券股权第三轮竞拍，潜在买家现身！

    本报记者 周尚伃

    历经两轮流拍、下调起拍价后，大通证券51.59%控制权拍卖终于迎来了意向接盘方。7月15日晚间，国海证券发布公告称，公司拟参与本次股权竞买。本次拍卖起拍价降至32亿元，较首轮评估价缩水超11亿元。若国海证券竞买成功，将取得大通证券的控制权。

    大通证券股权将迎第三次竞拍

    回溯本次股权处置源头，6月15日，华信信托发布公告显示，根据华信信托司法重整工作安排，华信信托管理人与海创汇通拟将大通证券合计17.03亿股股份及对应权益，持股比例达51.59%，于2026年6月30日10时至2026年7月1日10时止（延时除外），在京东拍卖破产强清平台公开进行拍卖。

    作为本次拍卖的首次亮相，7月1日，大通证券首轮拍卖以43.29亿元评估价作为起拍价，最终无任何主体报名参与竞价，首轮拍卖宣告流拍。7月8日至9日，第二轮拍卖以34.63亿元起拍价进行，较一拍折让约20%，依旧因无买家参与而流拍。

    随后，该笔股权迅速上架第三次拍卖，7月16日14时至7月17日14时止（延时除外），第三轮拍卖将开启，起拍价进一步下调至32亿元，对应市净率倍数1.19倍，较评估价累计折让逾11亿元。

    作为本次拍卖标的主体，大通证券是总部设在大连的唯一一家证券公司，注册资本为33亿元。

    从最新经营数据来看，截至2025年末，大通证券的资产总额、负债总额和净资产分别为105.25亿元、53.1亿元、52.15亿元；2025年，大通证券实现营业收入4.19亿元，其中经纪业务营业收入2.46亿元，两融业务利息收入1.14亿元；营业利润1.79亿元，净利润1.34亿元。

    业务结构上，大通证券以经纪、两融、自营固定收益等成熟低风险领域为主，未开展投行业务，资管业务无存续资产管理产品，未开展股票质押、股票衍生品等高风险业务。

    截至目前，除国海证券外未见其他参与者。国海证券公告称，若公司竞买成功，将取得大通证券的控制权。按相关监管规定，该公司获得大通证券的控制权事项还需取得中国证监会的核准。

    国海证券谋局跨越式发展

    当前，证券行业并购整合进入加速期。从行业并购主线来看，一方面是行政力量主导的金融央企内部整合或者地方国资牵头整合的券商合并；另一方面是中小券商作为核心参与主体，通过并购重组突破资产规模瓶颈、完善业务布局，实现跨越式发展的市场化并购。

    据了解，国海证券作为广西唯一一家本土上市券商，市场化的外延式并购对于公司短时间内实现资产规模和业务规模的扩张具有直接助益，可以成为其落实“打造财富管理和机构业务特色一流投行”战略目标的重要路径和举措。截至2025年末，国海证券总资产688.89亿元，净资产225.57亿元，在42家上市券商中分别排第35位和第33位。2025年营业收入34.55亿元，归属母公司股东净利润7.69亿元。

    近年来，国海证券在财富管理领域进行了系统性变革，持续深化买方投顾转型，强化投研与科技赋能。以“总部赋能+区域协同”为核心架构，构建“1+N”集约化运营体系。通过“天地人网”立体化获客体系与“四位一体”（员工端、客户端、运营端、管理端）智慧经营新模式的协同推进，该公司财富管理竞争力持续提升。2025年，国海证券财富管理业务收入同比增长29.89%。

    国海证券在公告中明确表示，本次交易有利于公司扩大资产和业务规模，整合财富管理业务客户资源，进一步增强业务影响力和市场竞争力，提升业务收入和市占率，有利于公司和股东利益。如若成功竞得大通证券控制权，后续如何进一步整合实现“1+1>2”的并购成效，财富管理业务如何借力跨区域协同实现新的突破，将成为市场对国海证券的新期待。

（编辑 孙倩）