国信证券：预计证券业将呈现“大而全”、“小而精”两类券商共存局面

    本报记者 周尚伃

    近期，券商板块表现抢眼。同花顺iFind显示，7月1日至10日，券商板块指数上涨32.94%；同时，7月10日，38家上市券商6月份业绩数据已全部公布完毕，剔除没有可比数据的券商，今年前6个月，35家A股上市券商合计实现营业收入1404.21亿元，实现净利润589.03亿元，分别同比增长20.61%和25.59%，营收净利双双实现正增长。

    对此，国信证券非银团队今日表示，本轮券商行情的驱动，不仅是简单的交易量的催化，而且包含直接融资发展的长逻辑。自从我国经济进入“新常态”以来，金融总量供给充足，但存在结构性问题。高质量的经济发展意味着我国经济增长从原来主要依靠传统制造业、基建和地产投资转向更加依靠消费、科技和其它方面的创新，因此金融资源配置应该更加关注新兴产业和创新企业，进一步满足其创新发展需要，直接融资、股权融资将迎来大发展。

    金融供给侧结构性改革将推动我国证券行业的全面转型，从而促进行业的结构性调整，增加有效供给，推动直接融资的发展，更高质量、高效率地服务于实体经济。在这样的背景下，预计未来我国证券行业将出现差异化趋势，呈现出“大而全”、“小而精”两类券商共存的局面。大型龙头券商在资本实力、风险定价能力、业务布局方面均有优势；特色券商则有望通过其特色业务的领先优势脱颖而出。

（编辑 乔川川）