中兴事件发酵 券商预期倒逼国产突破

    4月18日，伴随着中兴通讯（25.60+0.00%）事件不断发酵，A股市场国产芯片、半导体等相关板块爆发，多只个股涨停。与此同时，多家券商投研人士纷纷强调核心技术自主可控的重要性，并一致预期制裁事件将倒逼国内加大投入，推动半导体行业尽快实现自主可控的国产元器件替代。

    半导体主题集中拉高

    18日当天，A股国产芯片板块“吸金”效果瞩目，截至收盘，该板块共获得25.7亿元的主力资金净流入，比排名第二的创业板综高出9亿元。国产芯片板块内多只个股涨幅惊人，紫光国芯、中科曙光、明阳电路等20只个股收于涨停。

    根据东方财富Choice数据，紫光国芯、四维图新、中科曙光等6只国产芯片主题个股当日主力资金净流入超1亿元，其中紫光国芯一天之内吸引主力资金净流入3.73亿元，四维图新、中科曙光则当日主力资金净流入金额分别为2.63亿元和1.48亿元。

    分析人士指出，市场情绪对国产芯片板块的一致看好，一方面是相信中兴通讯的制裁事件大概率会通过谈判走向和解，另一方面则期待相关事件能给国内元器件产业带来新的发展契机。

    联讯证券分析师李仁波认为，我国通信产业经过几代人的努力发展已经取得了举世瞩目的成就，出现了像华为、中兴等大型公司，在低速光芯片、射频器件等领域均实现了不同程度的国产替代，但如高端CPU、FPGA、AD/DA、射频芯片等高端电子元器件、操作系统等领域仍然相对薄弱。他表示，美国企业主要供应的关键器件国产化程度低、附加值高，部分产品甚至处于垄断地位，因此自主可控的国产高端元器件重要性凸显，国产化元器件替代之路任重道远。

    倒逼国产突破

    国泰君安（17.90-0.22%）分析师伍永刚认为，从行业层面看，即使是研发能力最强的华为，除了手机的麒麟芯片已经独立自主外，一些核心通信芯片、CPU、闪存等仍然高度依赖进口。美国制裁中兴给行业敲响了警钟，唯有自主研发，不断缩小和国外差距，才能真正掌握产业话语权，不受制于人。预计本次贸易争端会给国内器件厂商带来机遇，倒逼国内加大投入，安全自主可控+国产替代预计会是我国半导体行业发展的助推力。

    “中国半导体产业的死穴在设备进口。”国金证券TMT行业分析师唐川指出，据估算，中国晶圆代工封装测试、记忆体整合制造商有30%至40%的资本支出是购买美国半导体设备，且其中两到三成的设备短中期内无法向其他国家替代购买，而这些晶圆代工和封装测试公司也有20%至30%的营收销往美国客户，双边禁令一旦实施，将重创中国晶圆代工和封装测试产业，未来3年营收获利影响超过30%。根据历史经验，本次制裁事件大概率将在双方政府的干预下走向和解。

    唐川表示，预计中国本土半导体设备厂商，台湾晶圆代工及封装测试厂商将从中大幅受惠。目前中国电子产业已具备一定的资金、技术实力，逐步实现自主可控，看好设备、存储、射频前端、功率半导体分立器件等国产替代机会。他同时提醒，贸易争端，特别是针对高新技术的限制，进一步凸显了自主可控、网络安全的重要战略价值，建议重点关注自主可控和网络安全板块。

    华泰证券研究员周明也认为，此次事件将更加坚定发展自主半导体产业战略的决心，全面推动我国制造业由大向强的转型升级，建议关注通信产业链上游具有国产替代潜力的关键零部件标的。