这一指标四连降 人身险产品定价怎么走？

    本报记者 冷翠华

    事关人身险产品定价的关键指标——预定利率研究值再次更新。

    1月20日，中国保险行业协会组织召开人身保险业利率研究专家咨询委员会例会。会上，保险业专家就人身保险产品预定利率发表了意见，认为当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.89%。

    去年1月份，国家金融监督管理总局下发《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》（以下简称《通知》），意味着我国人身险预定利率动态调整机制正式落地。《通知》要求，保险行业协会结合5年期以上贷款市场报价利率（LPR）、5年期定期存款利率、10年期国债收益率等市场利率变化和行业资产负债管理情况，研究人身保险产品预定利率有关事项，每季度发布预定利率研究值。

    人身险产品预定利率动态调整机制建立以来，中国保险行业协会已发布了5次研究值。此前4次发布时间分别为：2025年1月、4月、7月、10月，对应的研究值分别为2.34%、2.13%、1.99%和1.90%。整体来看，该数值已经四连降。2025年9月份起，人身险产品预定利率上限全面下调。当前，普通型人身险产品预定利率最高值为2.0%，分红型保险产品预定利率最高值为1.75%，万能型保险产品最低保证利率最高值为1.0%。

    根据最新发布的预定利率研究值，此次预定利率研究值下调尚未触发调整机制。“当本公司在售普通型人身保险产品预定利率最高值连续2个季度比预定利率研究值高25个基点及以上时，要及时下调新产品预定利率最高值，并在2个月内平稳做好新老产品切换工作。”《通知》要求。

    对外经贸大学创新与风险管理研究中心副主任龙格对记者表示，截至1月20日，LPR已经连续8个月没有发生变化，此次研究值下调主要受定期存款利率和10年期国债收益率变化的影响，下调幅度较小。结合《通知》要求，当前险企无需对预定利率进行调整。

    人身险产品的预定利率是保险公司在产品定价时采用的预期收益率，是人身险产品定价的核心指标之一，监管部门也把预定利率上限当作控制行业利差损风险的核心抓手，当市场利率下行时，及时下调预定利率上限。

（编辑 才山丹）