多家银行上调代销基金风险等级

    本报记者 彭妍

    近期，多家银行集中上调旗下代销公募基金产品的风险等级，部分产品被上调至高风险（R5）。银行对代销基金的风险管控力度显著升级。

    受访专家表示，监管要求趋严与市场环境变化是本轮调整的核心动因。未来，银行收紧风险评级将成为行业常态，这一变化将重塑银行代销业务模式，倒逼公募基金优化产品设计。

    部分产品被上调至高风险

    4月15日，上海银行发布代理销售个人公募基金产品风险等级调整公示，明确上调2只代销基金产品（合计4个不同份额）的风险等级。其中，易方达原油证券投资基金（QDII）A类、C类人民币份额的风险等级，均从中高风险（R4）上调至高风险（R5）；另外两款产品则由中低风险（R2）上调至中风险（R3）。

    4月14日，宁波银行发布公告称，自2026年4月21日起调整部分代销公募基金产品的风险等级。据记者梳理，此次宁波银行共调整20只公募基金产品（合计32个不同份额）的风险等级，调整方向分化明显：3只产品从中高风险上调至高风险，包括易方达原油人民币A、易方达原油人民币C及嘉实沪深300红利低波动ETF联接Y；7只产品由中低风险上调至中风险；11只产品由中风险上调至中高风险；另有11只产品从中高风险下调至中风险。

    此外，近段时间以来还有多家银行密集开展代销基金风险评级调整工作。3月26日，深圳农商银行集中调整了旗下代销的24只公募基金产品（合计35个不同份额）的风险等级；4月1日，广东南粤银行也表示近期已调整部分代销公募基金产品的风险等级，包括平安策略先锋混合、嘉实泰和混合、广发养老目标2045三年持有，3只产品的风险等级均由中等风险（R3）上调至中高风险（R4）。

    苏商银行特约研究员薛洪言向《证券日报》记者表示，银行密集上调代销基金产品风险等级，直接源于监管要求与市场变化的双重驱动。去年3月份印发的《商业银行代理销售业务管理办法》明确“商业银行应当独立、审慎地对代销的资产管理产品进行风险评级，确定适合购买的客群范围。产品风险评级结果与合作机构不一致的，应当按照孰高原则采用评级结果。”这一要求改变了以往部分机构简单沿用基金管理人评级的做法，推动银行主动履行存续期管理责任。同时，近期原油期货波动及权益、债市的结构性变化，使部分产品的实际风险较发行初期有所提升，银行通过动态调级旨在还原真实风险面貌，避免投资者因认知偏差而承担超出承受能力的损失。

    风险评级收紧或成常态

    薛洪言进一步表示，从中长期来看，银行收紧代销基金风险评级或成为行业趋势。孰高原则的普遍落地，加上越来越多银行建立起事前评估与事后跟踪相结合的动态风险评估机制，从制度层面形成了对银行代销业务的持续约束。同时，这一趋势将推动银行代销业务从“规模导向”向“质量导向、合规导向”转型，虽然短期来看，可能会因部分产品与客户风险承受能力不匹配，对银行代销业务收入产生一定影响，但长期而言，其有利于降低风险错配带来的投诉纠纷与声誉隐患。

    上海金融与法律研究院研究员杨海平在接受《证券日报》记者采访时表示，在市场波动与监管强化的双重作用下，银行收紧风险评级将成为行业常态，对公募基金公司而言，这一变化将倒逼其优化产品设计，更多开发符合市场需求的中低风险产品，同时加强信息披露管理与投研能力建设。

    对普通投资者而言，薛洪言认为，短期内，产品风险等级上调可能导致投资者的基金选择范围收窄，同时面临存量持仓的再评估压力，但从长期来看，动态风险评级机制有助于提升产品风险透明度，减少投资者风险错配隐患。

    “建议投资者立足自身真实风险承受能力，如实完成银行的风险评估问卷。同时，对于已持有但风险等级上调的基金产品，需审慎判断其是否仍与自身风险承受能力匹配，必要时可调整至更稳健的投资品种。此外，投资者应回归产品本身，仔细阅读产品说明书，重点关注产品的投资范围、历史最大回撤等核心信息，不单纯依据风险等级标签做决策，坚持分散配置与长期投资视角，以更理性的资产组合应对市场波动。”薛洪言说。