本报记者 彭妍
2024年银行同业存单热度持续。Wind资讯数据显示,今年以来截至9月12日,银行同业存单实际发行规模已超过22万亿元,同比增长28%。从发行主体来看,工商银行、交通银行、江苏银行等多家银行的同业存单单笔发行规模均超过百亿元。
同时,除已发行的同业存单外,从备案发行额度来看,今年以来,商业银行同业存单备案额度的使用情况明显比往年更加紧张。中信证券研究报告显示,截至9月初,大部分国有行和股份行同业存单发行额度已使用超过70%,而部分银行同业存单额度不足10%。
中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示,今年以来银行负债端压力依然较大,因此发行同业存单的诉求较强。
川财证券首席经济学家陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示,银行对同业存单的依赖度提高受到银行负债端压力的影响。其一,在“手工补息”被禁止且存款利率下行的背景下,存款搬家现象持续,银行受到存款外流的挑战;其二,政府债发行节奏加快,银行更加依赖同业存单来平衡资产负债表。
尽管国债各期限收益率全面下行,但是同业存单收益率却出现回升。价格方面,同业存单收益率自8月份起持续回升,近期1年期同业存单收益率基本回升至2%附近。
对此,董忠云表示,近期银行间同业存单利率走势与国债收益率出现背离,同业存单利率有所抬升,主要反映了银行的负债端压力较大,资金需求有所抬升。
陈雳认为,同业存单利率受到银行负债端压力、资金面松紧程度等多重因素影响。从银行负债端来看,银行对同业存单的依赖度提升,同业存单供给的增加一定程度上推升了同业存单利率。资金面来看,资金面平衡是影响同业存单利率的重要因素,当资金面紧张时,银行为了吸引资金,也将提高同业存单的发行利率。
对于后续同业存单的供给格局,多位业内人士认为,同业存单发行的诉求较强,但同业存单新增空间有限。另外,考虑到后续降准落地的可能性,同业存单利率有望下行。
陈雳分析,从供给端来看,一方面,考虑到当前同业存单的存续规模和年初的备案限额,预计未来同业存单供给的增长空间将受到限制;另一方面,若央行降准,银行对同业存单的依赖度有望减小。从需求端来看,理财对同业存单的配置需求或将季节性减弱;人民币的升值趋势,或将减弱境外机构持有同业存单的需求。
对于后续同业存单利率走势,东方金诚金融业务部执行总监李柯莹对《证券日报》记者表示,短期内,由于供给压力较大且需求相对受限,同业存单利率可能继续维持高位。长期来看,同业存单利率走势存在不确定性,如果经济持续复苏、融资需求增加、货币政策保持宽松,将有助于缓解银行资金压力,进而可能对同业存单利率产生下行影响。
陈雳表示,展望后市,若央行实施降准,则银行同业存单利率有望下降。