李稻葵：建议银行参与交易所国债期货交易

    全国政协委员李稻葵向大会提交《关于建立统一国债市场，完善金融体系的建议》。李稻葵在提案中说，我国现行的国债市场分成了银行间交易市场和交易所市场，银行间市场是银行以及相关金融机构参与，而交易所市场的许多业务商业银行是不能参与的。

    为此，李稻葵建议：一、建立统一的国债市场，从容许银行逐步参与交易所国债期货交易入手，逐步打通当前银行间市场与交易所市场相互隔离的局面。

    二、审慎设置商业银行准入国债期货市场的政策。针对商业银行的业务特点，从持有资产规模、衍生品交易经验等方面明确商业银行参与国债期货的条件和要求，选择符合监管要求的商业银行试点参与国债期货交易，逐步扩大到更多的商业银行参与国债期货交易。

    三、合理设计商业银行参与国债期货交易的方式。从便利商业银行参与和控制风险角度考虑，设计银行参与国债期货市场方式，允许持有债券较大并有一定衍生品交易经验的商业银行，以交易结算会员方式直接入场交易。

    四、建立跨市场监管协调机制。商业银行是现货市场主要持债主体，参与国债期货后，需加强跨市场风险管理。建议相关监管部门形成和完善市场监管协调机制，加强信息交换和风险预警，共同防范跨市场风险。

    李稻葵解释说，容许银行参与交易所国债交易可以更好地管理国债业务风险，促进现货市场平稳运行。国债期货有助于增强商业银行持有国债意愿，夯实国债市场发展的基础。在国债承销环节，可利用国债期货锁定国债承销风险，促进国债发行，降低国债发行成本；在交易环节，可利用国债期货对冲现货市场波动风险，避免极端情况下大规模抛售现货，防范流动性风险与利率风险交叉传染；在做市环节，可利用国债期货对冲存货风险，避免出现单边行情，稳定债券市场供求关系。（证券时报两会报道组）