多家上市房企加速剥离开发业务 轻资产转型运营提速

    本报记者 陈潇

    行业调整背景下，多家房企开始剥离房地产开发业务，转向物业服务、资产管理、城市运营等轻资产业务。

    3月15日晚，京投发展股份有限公司（以下简称“京投发展”）公告称，公司拟将持有的房地产开发业务相关资产及负债转让至北京市基础设施投资有限公司。公告显示，本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，交易方式为现金支付，目前仍处于筹划阶段。

    京投发展表示，上述事项如能顺利完成，公司营业收入、总资产规模将有所下降，预计将改善公司资产负债率，优化资产结构。

    公开资料显示，作为北京市基础设施投资有限公司旗下市场化房地产二级开发平台，京投发展是一家以TOD（以公共交通为导向的开发模式）为特色的房企，先后涉足住宅、高端综合体、商业、别墅、酒店、区域开发等多业态领域。

    不过，近年来，京投发展业绩有所承压。根据近期披露的业绩预告，京投发展预计2025年归母净利润亏损10.25亿元至12.3亿元，公司已连续三年陷入亏损。在业内看来，此次京投发展剥离地产开发业务，也是房地产行业转型的一个缩影。

    事实上，自2025年以来，多家上市房企已陆续剥离房地产开发业务，进行轻资产业务转型，并实现亏损收窄或扭亏为盈。

    例如，2026年1月23日，华远控股在互动平台回答投资者提问时表示，公司已通过重大资产重组剥离房地产开发业务，成功转型轻资产运营模式，公司2025年年度业绩预告显示亏损已大幅收窄。

    一度因净资产为负而被风险警示的中交地产股份有限公司（以下简称“中交地产”），得益于剥离房地产开发业务，退市风险化解迈出实质性一步。与此同时，在完成重资产剥离后，中交地产已明确将发展重心转向物业服务、资产管理与运营等轻资产业务板块。

    此外，2025年12月份，南国置业股份有限公司（以下简称“南国置业”）公告称，公司重大资产出售已实施完毕。根据方案，公司以1元价格向关联方上海泷临置业有限公司转让房地产开发及租赁业务相关资产与负债，涉及17项股权资产及115.82亿元债务。公司表示，此举旨在剥离持续亏损的房地产业务，转型轻资产城市运营服务，以化解公司净资产为负的退市风险。珠海珠免集团股份有限公司（原格力地产）则全面转型免税业务与大消费主业，并更改证券简称为“珠免集团”。

    业内人士认为，剥离开发业务后，上市平台轻资产运营能力更为突出，盈利结构也更具稳定性。

    “房地产行业正从以开发为核心的增长模式，逐步转向以运营为核心的发展模式。”上海易居房地产研究院副院长严跃进向《证券日报》记者表示，在行业进入存量阶段的背景下，一些房企通过剥离开发业务，能够降低负债压力，同时集中资源发展物业管理、商业运营、资产管理等轻资产业务。

    同策研究院联席院长宋红卫向《证券日报》记者表示，部分房企将地产开发业务从上市平台剥离，可以理解为一种结构性转型。一方面，房地产开发周期长、资金占用高，在市场调整期盈利波动较大；另一方面，物业服务、商业运营等业务更强调长期运营能力，更容易形成稳定收益。

    宋红卫认为，随着房地产行业进入存量时代，未来围绕城市更新、商业运营、资产管理等领域的运营型业务，将成为房企新的增长点。

（编辑 乔川川）