血透赛道掀投资扩产高潮 宝莱特拟定增6.5亿元加码血液净化基地及营销网络建设

    本报记者 谢岚

    近日，宝莱特披露定增预案，拟募集6.5亿元投入生产与研发。其中1.1亿元用于收购控股子公司苏州君康少数股东股权，2.45亿元用于宝莱特血液净化产业基地及研发中心项目，1.45亿元用于营销网络及信息化建设项目，1.5亿元用于补充流动资金。

    宝莱特此举或许与血液透析行业的国产替代态势密切相关。从区域来看，欧美日等发达国家和地区的医疗器械产业发展时间早，对医疗器械产品的技术水平和质量要求较高，市场需求以产品升级换代为主，市场规模庞大，增长稳定。而以中国为代表的新兴市场是全球最具潜力的医疗器械市场，产品普及需求与升级换代需求并存，近年来增长速度较快。

    加大投入 加速国产替代

    根据国家肾脏病医疗质量控制中心统计的数据，2019年在透析人数为63.3万人。预计到2030年，我国终末期肾病患者人数将突破400万人。根据《中国医疗器械行业发展报告（2017）》，我国药品和医疗器械人均消费额的比例仅为1：0.35，低于1：0.7的全球平均水平，更远低于发达国家1：0.98的水平。庞大的消费群体和政府的积极支持，我国医疗器械市场发展空间极为广阔。

    随着黄金时代的到来，血透行业已经完成了第一轮的洗牌和沉淀，正在这条赛道上可持续发展的企业，都是优选。在此背景下，不断的提高产品核心竞争力，是可持续发展的重要部分，出了宝莱特外，这条赛道上的三鑫医疗、健帆生物等上市公司都在加大投入。

    为了加大投入，宝莱特一方面引进高精尖的人才，加大对研发员工的激励政策。另一方面也不算升级生产设备，组建国家实验室，提升检验标准。凭借此前多年的投入，宝莱特也在今年推出诸多新产品。

    宝莱特2020年年报数据显示，宝莱特血透产品销售额不断增长，但净利润同比下滑，正是因为公司不断加强投资投入，到研发和营销建设中，是“硬件”投入。

    得益于一直以来的投入，2021年宝莱特新品上线率较高，投入产品业绩变现有望。目前公司已获得3项医疗器械注册证，其中S7A、S9A、S10A、S12A为监护仪新品，D30、D50为血透机。

    凭借多年来在血透板块的大力投入布局，宝莱特有望进入业绩快速变现期。宝莱特旗下D50透析机纷纷进驻全国各大标杆医院，包括山东大学齐鲁医院、河北医科大学第三医院、郑州医科大学第一附属医院、北京中日友好医院等。

    再融资不断 血透赛道入局者纷纷扩产

    事实上，后疫情时代，是投入产出效率最高的时期。除了宝莱特，血液透析行业的入局者，都在不断地扩大生产研发，加大投入。

    以三鑫医疗为例，去年三鑫医疗在江西制造基地技术改造完成，扩充血液透析浓缩液产能。另外公司四川威力生血液透析浓缩液产品注册证获证在即，公司及子公司血液透析浓缩液产品的产能将超过2000万人份/年。

    此外，三鑫医疗也积极设立子公司，提升产业协同效应。公司在中国（南昌）中医药科创城投资设立子公司江西圣丹康，延伸公司血液净化产业链。2020年，三鑫医疗为打造完整的血液净化生态产业链，完成对成都威力生的收购，新增血液透析机、透析器复用机、血液透析制水系统和集中供液系统。为降低中空纤维透析膜成本，2019年公司实施了“血液透析系列产品技术改造及扩产项目”，组建了中空纤维透析膜纺丝生产线。

    为保证现金流量充足，满足公司不断扩大的业务规模需求，三鑫医疗及子公司2021年度拟通过向银行及其他金融机构申请贷款及其他合法方式的债务融资金额总计不超过5亿元，具体融资方式包括但不限于信用贷款、使用公司及子公司自有资产申请抵押贷款、银行承兑汇票等。

    除了三鑫医疗，健帆生物也在加大血液透析板块的投入，不过，健帆生物已于去年年底拿到了可转债批文，作为再融资的方式之一，可转债备上市公司受欢迎。

    根据健帆生物最新的投资者关系活动记录，目前公司在珠海、湖北黄冈、天津等地均有生产基地在投资建设中健帆医疗也通过发行可转债的方式大量募集资金，为投入扩张产能和产品线发力，公司可转债发行规模为10亿元，拟用于血液净化产品产能扩建项目、湖北健帆血液透析粉液产品生产基地项目和学术推广及营销升级项目。

（编辑 李波）