平安好医生发布IPO后首份年报：收入大增近八成 但仍亏损

    2018年，平安好医生营业收入33.38亿元，较2017年增长78.7%，各条业务线收入均保持增长；毛利为9.12亿元，较2017年增长49.0%；销售及营销费用占收入的比率从2017年的38.7%下降至37.1%，管理费用占收入的比率从2017年的38.0%下降至29.8%。

    盈利方面，平安好医生2018年净亏损9.13亿元，较2017年减亏8.8%。但是，剔除股份支付、外汇汇兑（收益）╱亏损净额及一次性上市开支的影响，经调整净亏损为9.24亿元，较2017年全年增加24.9%。

    平安好医生于2018年5月4日在香港上市，是平安集团旗下首支分拆上市的科技子公司，被称为中国互联网医疗第一股。截至2月27日，平安好医生股价收报37.85港元，自上市以来股价下跌30.93%。

    用户方面，截至2018年末，平安好医生注册用户达2.65亿户，较2017年末增加7240万人。2018年12月，月活跃用户数和月付费用户数分别达5470万和240万，同比分别增长85.4%和86.2%；全年平均付费用户转化率从2.7%提升至3.6%。

    平安好医生的主要业务包括四部分：家庭医生、消费型医疗、健康商城、健康管理和互动。细分来看，毛利率下降主要是受到家庭医生服务导流成本影响。

    家庭医生服务收入4.11亿元，同比增长69.6%，毛利达1.65亿元；毛利率为40.1%，同比下降18.8个百分点。该公司表示，来自平安人寿金管家的服务使用量及客户数显著增加，提高了提供服务的成本，导致该业务毛利率下降，从而影响了家庭医生服务板块整体毛利率。已于2019年重新签署了相关合同，并上调了收费以匹配现有及预期的医疗咨询量。

    消费型医疗业务的服务收入为9.05亿元，同比增长38.2%；毛利4.18亿元，同比增长37.5%。这主要是因为体检卡业务持续保持良好增长趋势。2018年全年消费型医疗业务的毛利率为46.2%，与2017年同期基本持平。

    健康商城业务收入为18.64亿元，同比增长108.1%；毛利为2.01亿元，同比增长92.1%。增长的主要原因是健康产品多元化，以及APP活跃度持续提升。此外，平安集团内部采购需求增加，也推动了健康商城业务的增长。健康商城业务毛利率由11.7%下降为10.8%，主要原因是2018年平安集团成员采购增加，但有关采购的毛利率因采购量大而较低。

    健康管理和互动业务收入为1.57亿元，同比增长111.5%；毛利为1.28亿元，同比增长110.8%。增长的主要原因是公司采用精准的医疗流量投放模式，同时公司品牌知名度的提高也拉动了广告收入的增长。毛利率达到81.5%，与2017年同期基本持平。

    2018年全年的销售及营销费用为12.39亿元。较2017年增加71.2%，2018年全年的销售及营销费用占收入的比率为37.1%，同比下降1.6个百分点。销售及营销费用的增长主要归因于随着业务快速增长，与业务密切相关的业务宣传费、佣金的增加，以及获得客户及用户活跃相关费用的显著增长。