星帅尔拟8.4亿元收购梵宇科技 切入高景气赛道新业务线

    本报记者 冯思婕

    10月13日晚间，杭州星帅尔电器股份有限公司（以下简称“星帅尔”）披露了重组预案，预案显示，星帅尔拟通过发行股份及支付现金的方式收购东莞市梵宇自动化科技有限公司（以下简称“梵宇科技”）100%股权。10月14日，星帅尔复牌即涨停，截至上午收盘，涨停封单14.5万手，公司最新市值71.24亿元。

    公告披露，因梵宇科技的审计、评估工作尚未完成，梵宇科技评估值及交易价格均尚未确定。目前，各方的暂估交易对价为8.4亿元，星帅尔据此认为本次交易预计不会达到重大资产重组标准，公司将借此跨界进入精密刀具制造装备及钻针半成品业务领域。

    以星帅尔2026年上半年的财务数据为基准，公司总资产为39.48亿元、归母净资产23.56亿元，暂估对价8.4亿元对应的资产总额、净资产口径占比分别约21.3%、35.65%，均未触及50%的重组线。

    眺远影响力研究院院长高承远在接受《证券日报》记者采访时表示：“近年来，监管的核心导向是‘支持有产业逻辑的延伸式整合，严控脱离主业的炒概念式跨界’。2026年创业板改革进一步拓宽了并购重组空间，支持创业板公司吸收合并境内上市未满三年的公司，但估值公允、产业协同、中小股东保护和限售承继等约束并未放松。星帅尔预计本次交易不构成重大资产重组，审核路径相对简化。逻辑能否经得起问询，还要取决于公司后续披露的协同细节是否扎实。”

    据公开信息，梵宇科技成立于2014年，此前主要从事精密刀具制造装备的研发、生产和销售，近年来围绕钻针加工环节拓展钻针半成品业务，两种业务面向同一客户群体，即PCB（印制电路板）刀具生产厂商。

    本次交易前，星帅尔的核心业务聚焦家电零部件与光伏组件的精密制造，主营制冷压缩机热保护器、起动器、密封接线柱、小家电温度控制器、电机与太阳能光伏组件的研发、生产及销售，主业经营基本面稳健。通过本次交易，星帅尔有望实现产业升级，业务范围将从现有家电零部件及光伏组件领域拓展至精密刀具制造装备与钻针半成品领域。

    中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅向《证券日报》记者表示，家电和光伏行业本身都具备较强的周期属性，行业景气度的起伏会直接影响上市公司原有业务的收入和利润表现，单一依赖两类下游业务的经营结构，会让公司整体业绩的稳定性受到较强的外部行业周期影响。

    “通过切入PCB刀具制造装备和钻针半成品这条处于高景气赛道的新业务线，相当于在原有业务版图之外开辟出一个和原有周期波动逻辑不完全同步的新经营板块，能够有效平滑不同行业周期叠加带来的业绩波动，同时新业务所处的赛道具备更高的技术壁垒和利润空间，能帮助上市公司逐步构建起新的长期增长动力。”袁帅进一步谈道。

（编辑 才山丹）