江南布衣2026财年营收净利均同比增长 全年每股派息2.33港元

    本报记者 梁傲男

    近日，江南布衣有限公司（以下简称“江南布衣”）公布2026财年业绩（2025年7月1日至2026年6月30日）。期内，公司收入60.46亿元，同比增长9%；净利润9.97亿元，同比增长11.1%。

    上市十年，江南布衣用三个关键决策构成了业绩稳健发展的基本盘。“一是设计驱动、品牌优先，持续投入品牌力与设计研发；二是多品牌规模化路径，通过自我孵化与审慎并购，构建设计师品牌矩阵；三是拥抱数智化与以粉丝为中心的全域运营，持续提升粉丝体验。”在9月10日上午召开的业绩发布会上，江南布衣董事长兼创始人吴健对《证券日报》记者在内的媒体表示。

    面向未来，江南布衣管理层目标清晰：成为有国际影响力的百年品牌，持续深耕设计师品牌赛道，在产品、品牌和全球化上做长期投入。

    经营现金流同比增逾两成

    拆解财报可见，江南布衣实现了经营规模与盈利水平的同步提升。报告期内，江南布衣毛利同比增长10.7%至40.30亿元，毛利率提升至66.6%，经营利润率、净利润率分别提升至22.1%和16.5%。

    渠道结构优化是主要驱动之一。报告期内，公司线上渠道实现收入14.48亿元，同比增长20.5%，占总收入的比重由提升至24.0%；自营店收入同比增长10.7%至22.99亿元。

    收入增长主要源于线上渠道销售增长及实体店可比同店销售增长。截至6月30日，公司在全球经营的独立实体零售店总数为2118家。

    江南布衣方面表示：“我们一直保持理性拓店的节奏，更侧重于渠道的提质与提效，而非单纯追求数量扩张。2026财年我们持续优化店铺位置、关停低效门店，同店保持了正增长。”

    2026财年，江南布衣经营活动现金流入净额达14.33亿元，同比增长26.5%。董事会建议派发末期股息每股1.06港元及特别股息每股0.75港元，连同已派发的中期股息每股0.52港元，全年派息合计每股2.33港元。

    “充沛的经营性现金流是公司持续高分红的底气。”有纺织服装行业分析人士对《证券日报》记者表示，江南布衣分红力度在港股服装板块中位居前列，显示出管理层以真金白银回馈股东的意愿，也印证了其商业模式的现金创造能力。

    会员贡献超八成零售额

    如果说财务数据呈现的是结果，那么品牌矩阵与会员运营则解释了增长的来源。

    分品牌看，2026财年，拥有逾30年历史的成熟品牌JNBY实现收入32.41亿元，同比增长7.6%；速写、jnby by JNBY、LESS三大成长品牌合计贡献收入23.28亿元，同比增长7.1%，其中LESS收入同比增速达17.4%；包括蓬马、JNBYHOME、onmygame、B1OCK在内的新兴品牌组合收入同比增长32.2%至4.78亿元，占总收入的比重升至7.9%。梯队分明的品牌矩阵，为公司铺出了多条成长曲线。

    会员经济则是江南布衣最鲜明的护城河。报告期内，公司会员贡献的零售额占零售总额逾八成；活跃会员账户数逾61万个，高于上年同期的56万个；年度购买总额超5000元的会员账户数逾36万个，其消费零售额达52.0亿元，贡献了超过六成的线下渠道零售总额。

    数字化能力在会员运营中持续放大。财报显示，存货共享及分配系统升级带来的增量零售额达14.05亿元，同比增长23.6%；公司同时运用“互联网+”思维和人工智能技术全链路赋能消费场景，推动单店效率和可比同店销售稳步提升。

    会员增长的背后，不仅是运营的方法，更是品牌价值观与用户情感共鸣的结果。即使在当前环境下，依然有大量消费者愿意为设计、品质、文化认同和超越预期的体验付费。这正是江南布衣长期坚持的方向。

    在经营指标与会员数据之外，江南布衣正把“长期主义”写进产业链深处。公司已将ESG融入企业管治架构，逐步推进“3050碳中和”承诺，从产品减碳与运营减碳两端发力。

    设计力与品牌力双轮驱动、多品牌规模化发展、以粉丝为核心的全域零售，是江南布衣长期坚持的三大战略。从这份财报看，三大战略正在转化为可验证的财务结果。

    “我们所在的细分赛道‘中高端设计师品牌’，正在经历一个结构性机会。追求个性和审美表达的人群在持续扩大，他们愿意为好的设计、好的品质、好的品牌价值付费。这个趋势为我们创造了巨大的发展机遇。”江南布衣CFO范永奎在业绩发布会上对《证券日报》记者表示，“我们对所处赛道的长期发展保持信心。只要持续专注于设计、品牌和用户体验本身，我们在这个赛道里就有持续成长的空间。”

（编辑 孙倩）