智谱上半年收入超去年全年 MaaS平台词元调用量较年初增超40倍

    本报记者 梁傲男

    8月31日晚间，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称“智谱”）发布2026年中期业绩报告。2026年上半年，智谱实现收入9.54亿元，同比增长近400%，超过2025年全年；毛利2.5亿元，同比增长163.7%；研发支出21.3亿元，同比增长33.6%。

    在当晚的财报电话会上，智谱董事会秘书肖磊对包括《证券日报》在内的媒体表示，相较收入增速，收入构成的切换更值得关注。上半年，智谱MaaS（模型即服务）开放平台及API（应用程序编程接口‌）业务收入达到8.25亿元，同比增长2736%，占公司上半年总收入的86.5%，较2025年末的26.3%显著提升。

    截至今年6月末，智谱MaaS平台企业及开发者用户超过600万；截至8月末进一步超过740万。业务增长也反映在用户和调用量上。截至今年8月末，智谱MaaS平台词元调用量较年初增长超过40倍，用户规模突破740万，覆盖233个国家和地区，同期API定价同比提高101%，开放平台及API业务毛利率升至24.6%。

    有行业分析师对记者表示，从业绩来看，智谱在模型能力与推理效率上的持续投入，开始集中转化为MaaS的平台规模和收入增长：更高的智能上界，使模型能够进入更复杂、更高价值的任务；更低的推理成本，则让这些能力能够被更高频、更大规模地使用。

    据记者了解，过去一年内，智谱不断迭代GLM-4.6、GLM-4.7、GLM-5、GLM-5.1、GLM-5.2及GLM-5.3六代旗舰模型，智能指数由32提升至60。模型能力由早期的氛围编程，逐步扩展至代码文件生成、工具调用、自主执行及工程级项目交付。

    其中，从GLM-5系列开始，智谱在编程方向验证了大模型独立完成完整工作的能力。模型不再只是为开发者提供代码建议，而是能够理解工程目标、拆解任务、调用工具、持续调试并交付可运行结果。基于Coding形成的长程规划与执行能力，也开始向网络安全、数据分析和复杂自动化等专业场景迁移。

    智谱方面表示，随着模型架构和推理基础设施持续优化，公司单位词元推理成本较年初下降80%，单位算力投入（包括训练与推理）所对应的收入同比提升14倍。

    在业内看来，智谱以GLM-5.3与GLM-5.3-Flash完成能力上界与成本前沿的双线突围，依托国产芯片规模化推理，掌握成本曲线，进而驱动MaaS平台迎来历史性放量。前沿智能正在进入更多开发者、企业和真实工作流，并最终转化为更大的MaaS调用量与收入规模。

    广发证券研报显示，智谱ARR正快速攀升，商业化兑现加速。GLM-5.3的编程和智能体能力持续保持业内一线水平为其付费词元的快速增长提供有力保障。而算力的持续扩容缓解了供给瓶颈，进一步打开智谱ARR增长的天花板。量价齐升的词元与不断兑现的ARR，共同支撑智谱云端业务的高成长性。

    据悉，下一阶段，智谱打算在让模型完成数小时量级长程任务的基础上，进一步延长模型持续执行任务的周期，推动模型从单一智能体走向多智能体分工协作，并探索数天量级、可验证、可审计的完整业务流程执行。

    展望下一代模型的能力，智谱创始人唐杰在业绩发布会上提到，新一代模型将采用大基座路线，以存储更丰富的知识。同时，推理能力也将成为重点提升的维度，后训练环节会得到显著加强。“我们将未来的GLM-6.0版本定义为‘自进化’，模型需要具备自主判断能力，能够识别何时该停止、何时该自我纠正。在后续的研发过程中，伦理维度和社会治理因素也将被纳入模型设计的整体考量，确保技术发展与社会责任同步推进。”

（编辑 乔川川）