安乃达上半年营收10.09亿元 E-bike业务实现稳健增长

    本报讯 （记者张文湘）8月30日，安乃达驱动技术（上海）股份有限公司（以下简称“安乃达”）披露2026年半年度报告。报告期内，安乃达实现营业收入10.09亿元，同比下滑2.26%；归属于上市公司股东的净利润4684.32万元。公司业绩同比有所下滑，主要受国内电动两轮车政策周期、公司在营销及研发端持续投入的影响，但安乃达E-bike（电助力自行车）业务同比增长7.80%，表现稳健。

    2025年上半年，新国标落地前两轮车厂商集中备货形成高基数，2026年行业步入存量替换，国内轮毂电机业务承压。但欧洲E-bike市场去库存后需求复苏，安乃达的中置电机、减速轮毂电机订单回升；东南亚“油改电”爆发，越南基地已开始批量交付E-bike产品，并完成了电摩产线的建设，建成后可就近配套本土市场。此外，安乃达非两轮车电机业务上半年销售额接近8000万元，第二曲线布局成果初现。

    据弗若斯特沙利文数据，2025—2030年全球E-bike市场规模预计由1397亿元增至2080亿元；东南亚电动两轮车出货量由910万台增至1600万台，复合增速约12%。安乃达凭借电机、控制器、传感器、仪表全栈自研能力，在行业拐点前卡位，其中置电机高毛利率印证其系统集成能力已兑现利润，客户能够自主选择电池、仪表的开放系统策略已在高端化赛道中拉开身位。

    与此同时，安乃达的技术底座同步增厚。2026年至今，安乃达研发费用4406.95万元、同比增逾两成，近五年累计研发投入超2.85亿元；同时不断引入高端研发人才切入具身智能方向。其R900自动电变内三速轮毂系统、M7000系列中置平台相继落地，电摩全场景矩阵立项开发，为跨赛道拓展提供支撑。研发投入的逆势加码，与境外高毛利的兑现形成呼应，印证了安乃达“投入—壁垒—溢价”的正向循环。

    业内人士认为，安乃达利润承压系收入结构换挡与研发、渠道前置投入所致，主业预期将持续增长，汇率与国内周期为短期变量，若海外业务延续回升、第二曲线布局加速放量，安乃达有望完成从零部件供应商到系统级方案商的关键跃升。

（编辑 张伟）