新产能刚性成本上升叠加需求波动 丰光精密去年业绩承压

    本报记者 刘钊

    2月28日，北交所上市公司青岛丰光精密机械股份有限公司（以下简称“丰光精密”）发布2025年年度业绩快报。

    在行业需求阶段性波动与公司自身产能布局优化叠加影响下，丰光精密交出了一份承压的年度成绩单。公告显示，公司2025年实现营业收入2.10亿元，同比下降9.79%；利润总额为-1711.60万元；归属于上市公司股东的净利润为-1553.79万元，由上年同期盈利转为亏损。

    丰光精密成立于2001年7月份，公司主营业务是研发、生产和销售精密机械加工件和压铸件，主要客户为高端装备制造、高速列车/轨道交通、汽车等行业的国内外知名品牌制造商。

    对于业绩变动原因，丰光精密在公告中指出，报告期内受宏观环境及下游需求阶段性收缩影响，营业收入同比下滑；同时，新工厂完成投产并发生搬迁相关费用，产能尚未完全释放，固定成本分摊效率下降，对当期成本形成压力。在制造业企业的经营模型中，产能利用率与固定成本分摊效率高度相关，新建产线在爬坡阶段往往带来折旧、人工、能源等刚性成本上升，而收入释放具有滞后性，短期内利润空间容易被压缩。

    此外，公告显示，公司在报告期内实施股权激励及员工持股计划，相关费用阶段性增长；同时为提升核心竞争力适度提高研发费率，研发支出有所增加。上述多重因素叠加，使得利润总额及净利润出现大幅下降。公告明确指出，本期利润总额减少带动净利润下滑，进而导致基本每股收益同比下降。

    从资产结构看，截至2025年末，公司总资产为5.40亿元，较期初下降7.42%；归属于上市公司股东的所有者权益为3.89亿元，较期初下降2.64%；每股净资产为2.11元，较期初下降2.57%。在亏损背景下，公司净资产小幅收缩，但整体资本结构仍保持相对稳定，股本规模未发生变化。

    在短期业绩承压的同时，该公司亦在公告中释放出强化长期竞争力的信号。丰光精密在公告中表示，报告期内推进产能布局优化，新工厂完成投产，为后续规模扩张和订单承接能力提升奠定基础。从制造业发展规律看，产能扩建通常对应着企业对中长期市场需求的判断，新产线投产后的产能释放节奏，将成为后续业绩修复的关键变量。

    福州公孙策公关咨询有限公司合伙人詹军豪对《证券日报》记者表示，在行业需求存在波动的背景下，通过优化管理与提升技术壁垒实现降本增效，是制造企业穿越周期的重要路径。丰光精密强调将持续聚焦核心业务，深化内部成本管控与运营优化，加速研发成果产业化落地，提升运营效率与综合竞争力，或将推动业绩逐步修复。

    从行业层面看，精密机械及相关制造领域与宏观经济、下游装备制造、汽车及工业自动化等行业景气度密切相关。当前部分下游需求仍处于调整期，订单恢复节奏存在不确定性。在此背景下，企业盈利弹性更多取决于成本控制能力与新产品拓展成效。丰光精密能否在产能释放后实现规模效应，并通过技术升级实现订单结构优化，将成为市场关注的重点。

    金董汇企业管理发展（北京）有限公司首席经济学家邢星对《证券日报》记者表示，总体来看，2025年丰光精密业绩由盈转亏，既有外部需求阶段性收缩的影响，也反映出企业在产能扩张与战略投入阶段所承受的成本压力。公司资产规模与净资产水平保持相对稳定，为后续调整预留了一定空间。随着新产能逐步爬坡、研发成果加快转化以及行业景气度改善，公司业绩修复进程仍可期。

（编辑 乔川川）