江南化工拟收购峨边国昌51%股权 民爆行业集中度进一步提升

    本报记者 徐一鸣

    作为国内民爆行业头部企业，6月11日，安徽江南化工股份有限公司（以下简称“江南化工”）发布公告称，公司拟以现金方式收购四川峨边昌龙化工有限责任公司（以下简称“昌龙化工”）持有的四川省峨边国昌化工有限责任公司（以下简称“峨边国昌”）51%股权。

    截至2024年10月31日，峨边国昌股东全部权益价值评估值为3.37亿元，经交易双方协商一致后，以评估值略微折价作为最终交易定价基准，即3.34亿元，确定峨边国昌51%股权交易价格为1.70亿元。

    本次交易完成后，江南化工将持有峨边国昌51%股权，峨边国昌将成为江南化工控股子公司。

    “对于江南化工而言，收购峨边国昌将有助于其进一步整合四川区域民爆资源，提升公司市场份额和盈利能力。”中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元向《证券日报》记者表示，对于峨边国昌而言，成为江南化工的控股子公司后，将获得更多的资金支持和技术支持，有助于进一步扩大生产规模、提升产品质量和市场竞争力。

    值得一提的是，为保护上市公司及全体股东利益，江南化工与昌龙化工签署了《业绩承诺补偿协议》。根据协议，昌龙化工承诺峨边国昌在2025年度、2026年度和2027年度累计实现的净利润总额不低于6307.48万元。若业绩承诺期间内峨边国昌实际净利润小于业绩承诺期内的净利润，昌龙化工应对江南化工以现金方式进行补偿。

    上海大学悉尼工商学院讲师王雨婷在接受《证券日报》记者采访时表示，若收购时没有明确业绩承诺，当被收购公司业绩不及预期时，收购方则面临着较大风险，进而影响整体收益和战略目标实现。

    支培元认为，若峨边国昌能够完成承诺的净利润，将直接为江南化工带来利润增长，提升公司整体的经营业绩和盈利能力。从长期来看，有利于形成协同发展、互惠互利的高质量发展局面。

    从行业角度看，《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》提出，到2025年，民爆行业安全水平再上新台阶，创新能力得到新提升，结构调整取得新成效，发展质量达到新水平，治理效能得到新提高。其中，生产企业（集团）数量由76家减少到50家以内。

    王雨婷表示，在政策支持下，市场资源将向优质企业靠拢，民爆行业的集中度将会进一步提升，行业竞争格局也会更加稳定。

（编辑 李波 才山丹）