“双高”新股压力山大 大族数控上市首日破发

    大族激光分拆上市子公司大族数控（301200）2月28日上市，当天收跌13.58%，成为虎年第一只上市首日破发新股。按收盘价计算，投资者中一签大族数控亏损5200元。

    整体来看，虎年新股赚钱效应较强，但需特别注意高发行市盈率、高发行价的“双高”新股破发风险。

    上市首日破发

    2月28日，大族数控正式登陆创业板。不过仅以发行价76.56元平开，随后直线跳水，6分钟就跌去15%，虽然午后略有反弹，但最终仍收跌13.58%，报66.16元。按照收盘价计算，中一签亏损5200元。

    大族数控系“激光茅”大族激光控股子公司，分拆上市前，大族数控作为大族激光下属PCB独立业务板块，主营为PCB专用设备的研发、生产和销售，产品主要覆盖钻孔、曝光、成型、检测等PCB关键工序，是全球PCB专用设备企业中产品线最全的企业之一。

    2020年11月，大族激光发布公告，拟分拆子公司大族数控至深交所创业板上市。随后，大族数控IPO申请成功，于2021年5月获得创业板受理，并在当年12月注册生效，2022年2月成功登陆创业板。大族数控也是虎年以来首只上市首日破发的新股。虽然春节假期后A股走势波动加大，但春节后开市至今（2月7日至28日）登陆A股的17只新股中，除大族数控外，其余16只新股在上市首日均未出现破发的情况。

    虎年以来，上市首日涨幅最高的是纽泰格，以221.60%的首日涨幅“折桂”。纽泰格主要从事汽车悬架系统、汽车内外饰等领域的铝铸零部件和塑料件的研发、生产和销售。公司主要产品包括汽车悬架减震支撑、悬架系统塑料件、内外饰塑料件等适应汽车轻量化、节能环保趋势的汽车零部件产品。

    今年以来，A股共有49只新股上市，其中7只首日破发，占比14%。上市首日跌幅最大的新股是翱捷科技，首日大跌33.75%。大族数控首日下跌13.58%，在今年首日破发新股跌幅榜中排名第四。从走势来看，截至2月28日收盘，今年上市的49只新股中有12只已经破发，占比达24%。跌幅最深的仍然是翱捷科技，上市至今跌幅达45.96%。“基带芯片第一股”翱捷科技今年1月14日登陆科创板，发行价达164.54元。高发行价外，翱捷科技尚未盈利，最新披露的2021年度业绩快报显示，2021年度实现营业收入21.38亿元，同比增长97.75%；净利润为亏损5.73亿元，亏损收窄17.53亿元，收窄幅度为75.36%。

    观察涨幅榜，今年上市新股中，涨幅最高的是合富中国和西点药业，累计涨幅均超200%。

    “双高”新股有风险

    大族数控成为虎年首只上市即破发的新股，在业内人士看来与其较高的发行价、市盈率有关。

    大族数控原计划IPO募资18.4亿元，用于PCB专用设备生产改扩建项目和PCB专用设备技术研发中心建设项目。但大族数控最终确定发行价格达到76.56元，对应融资规模为32.16亿元，超额募资近1倍。大族数控76.56元的发行价，在今年上市的新股中高居第五位。在今年发行的创业板新股中，也仅次于三元生物。按照76.56元的发行价，大族数控发行市盈率达到108.4倍，高于行业最近一个月平均动态市盈率34.26倍和可比上市公司PE均值89.84倍。

    注册制背景下，“无脑打新”的时代将彻底结束。事实上，部分投资者选择弃购中签股份，发行结果显示，大族数控遭网上投资者弃购金额为3754.63万元，弃购率达1.17%，在今年上市新股中排名第六。

    值得注意的是，作为大族数控的控股方，大族激光近来在资本市场动作频频。日前大族激光发布了《关于控股子公司增资暨关联交易的公告》，其中涉及的标的正是大族光电。据悉，大族光电成立于2007年，是一家半导体自动化封装技术服务商，集半导体封装设备研发、生产和销售为一体，旗下产品“HANS”系列，包括测试分选机、高速半导体装带机、高速平面固晶机等。

    公告显示，大族激光员工持股平台以及控股子公司大族光电员工持股平台拟对大族光电进行增资，投资总额不超过1.41亿元。同时，大族光电拟通过增资扩股方式引进高瓴裕润、高新投创业、高新投致远、小禾创业、中证投资五方战略投资者，投资总额不超过1.41亿元。入股价格约为9.86元/股，增资总金额合计不超过2.82亿元。按照增资协议，大族光电计划在2026年12月31日前实现合格上市。