永泰能源司法重整被正式受理 或将快速迎来“新生”

    本报记者 赵彬彬

    9月26日，永泰能源发布公告称，公司收到山西省晋中市中级人民法院送达的《民事裁定书》及《决定书》，裁定受理债权人河南省豫煤矿机有限公司对公司的重整申请，并指定清算组担任永泰能源管理人；本次重整范围为永泰能源本部，下属公司债务将由永泰金融机构债权人委员会（以下简称“债委会”）牵头进行协议重组；公司将向法院提交关于重整期间在管理人的监督下自行管理财产和营业事务的申请；因被法院裁定受理重整，公司股票将实施退市风险警示，简称改为“*ST永泰”。

    对于永泰能源股票实施退市风险警示，有业内人士表示，这是依据《上海证券交易所股票上市规则（2019年4月修订）》第13.2.11条关于实施司法重整的上市公司需要实施退市风险警示的相关规定，按程序要求做出的风险警示，也是进行司法重整上市公司例行的提示。公司重整完成后，将可撤销此警示。

    该人士认为，司法重整是近年来发生债务危机的上市公司实施债务重组的有效方式之一，此方式需要得到法院、政府、证券监管机构等多方支持，从案例来看，近几年实施司法重整的上市公司都取得了成功，并有效化解了债务问题，截至目前，没有一家上市公司因司法重整失败被实施退市。永泰能源司法重整被法院受理意味着公司债务重组工作又向前迈进一大步，债务重组方案将快速推进与落地，公司也将迎来“新生”。

    相关各方支持永泰能源债务重组

    受内外部环境叠加影响，永泰能源2018年7月发生流动性困难，产生债务问题。

    为积极稳妥化解公司债务风险，保护广大债权人和投资人的合法权益，2018年8月23日，债委会正式成立，国家开发银行为主席行，中信银行为联席主席行。

    2019年7月19日，债委会召开主席团会议，议定《关于化解永泰能源债务风险的建议方案》，方案核心思路即“资产处置+债务重组”。资产处置方面，公司通过剥离无效及亏损资产，加快非主业资产处置，全面开展降本增效工作，减少出血点并盘活资产；债务重组方面，通过“以股抵债+留债延期清偿”，妥善处置存量金融有息债务，实现公司财务可持续发展。2019年12月30日，经过多次与债权人沟通后，债委会结合各方反馈意见，对重组方案部分细节进行了优化。

    今年8月6日，永泰能源债权人河南省豫煤矿机有限公司向山西省晋中市中级人民法院提出对永泰能源进行重整的申请，标志着公司债务重组工作正式进入实操程序。

    根据公告，永泰能源重整工作得到了各级地方政府、监管部门、司法机构和债委会的大力支持和帮助，公司债务重组初步方案已得到大多数债权人同意。

    自发生债务危机以来，永泰能源在债委会、地方政府和监管部门的指导下，通过各方救助帮扶措施和公司自救措施努力，保持了公司生产经营稳定、管理团队及员工队伍稳定、经营现金流稳定、金融债务关系稳定的良好局面，向资本市场、债权人和中小投资者传递积极信号，为化解债务问题创造了积极、稳定的环境。正是因为如此，永泰能源董事长王广西在接受采访时对化解债务危机充满信心：“债务违约后，永泰能源不会倒。”

    优质资产为化解债务风险奠定坚实基础

    永泰能源是A股最大的综合能源民营上市企业，经过多年深耕，已形成电力、煤炭和石化三大主业，具有产业协同、区域布局、资产优质、经营现金流良好等优势，资产规模已达千亿元。

    公司所属电力总装机容量1109万千瓦，达到国内中等电力企业规模，所属电厂主要分布在江苏、河南等经济发达地区和人口密集地区，是当地主力电厂，电力机组单机容量大、技术参数高，并且正在加快清洁能源、热电联供及售电业务的拓展，竞争优势明显。

    公司拥有优质煤炭资源储量总计38.43亿吨，达到国内大型煤炭企业规模，现有在产的主焦煤及配焦煤煤矿总产能规模为975万吨/年，在主产地区域影响力较大。

    所属华瀛石化大型燃料油调和配送中心项目位于国家规划的七大石化基地之一的大亚湾石化工业区，于2019年10月17日开展试运营，拥有1座30万吨级和3座2万吨级油品码头，是华南地区最大的公众油品码头，项目在全部投产后将形成2150万吨/年码头吞吐能力、1000万吨/年油品动态仓储能力和1000万吨/年燃料油调和加工能力，将成为国内最大的船用燃料油调配中心。同时，项目拥有115万立方米油库（其中109万立方米为保税油库），是全国最大规模的民营油品仓储及保税油库之一，具备出口监管仓和保税仓资格，并即将成上海期货交易所在珠三角地区唯一低硫燃料油期货交割库，项目竞争优势明显。

    与此同时，公司一批优质产能正在加快建设，将陆续投产。其中，南阳电厂第二台100万千瓦机组将于年底或明年初投运，华兴电厂二台40万千瓦天然气联合供热联合机组计划于年底投运，二台10万千瓦的综合智慧能源项目已经开工建设，裕中电厂120万千瓦的供热项目年底向郑州供热，华兴电厂供热管网随着二期的建成将同步投运，周口电厂的供热规划正在建设。

    今年上半年，公司虽然受到新冠肺炎疫情影响，但仍然实现营业收入100.86亿元，实现归属上市公司股东净利润1.02亿元，同比增12.39%，实现扣除非经常性损益的净利润0.99亿元，同比增长152.28%。今年二季度以来，随着国内疫情防控形势持续向好，经济运行稳步复苏，社会需求持续恢复，公司业绩强势回暖。上半年，永泰能源电力业务实现发电量147.41亿千瓦时，与上年同期相比基本保持稳定，其中，二季度实现发电量80.72亿千瓦时，同比67.08亿千瓦时，增长20.33%；煤炭业务实现原煤产量459.81万吨，与上年同期相比增长11.42%，其中，二季度实现原煤产量294.30万吨，同比197.81万吨，增长48.78%。

    司法重整或助力公司实现“新生”

    作为挽救困境企业的重要手段之一，司法重整具有盘活企业资产，化解市场不良风险的重要作用。

    数据显示，今年以来，已有14家上市公司启动了司法重整相关工作，控股股东启动司法重整的公司有15家，还有19家公司的子公司启动司法重整，加上2019年已启动司法重整尚未结束的50多家公司，沪深两市涉及司法重整的上市公司已接近100家。从案例来看，实施司法重整的上市公司都取得了重整成功，并有效化解了债务问题。

    上市公司实施司法重整，需要得到法院、政府、证券监管机构等多方的支持。根据公告显示，永泰能源重整工作得到了地方各级政府、监管部门、司法机构和永泰金融机构债权人委员会的大力支持和帮助，这将为永泰能源快速稳妥地完成债务重组提供有力保证。

    业内人士表示，永泰能源业务属于重资产行业，具有投资回收期长、杠杆高的特点。公司债务风险是由于受自身债务规模大，融资政策趋紧等因素影响导致流动性困难。本次重整，可以通过债转股直接减少公司负债规模，降低资产负债率，增强资本实力；通过债务展期使公司负债期限结构得到优化，更符合能源行业投资回收期长的特点，债务结构将大大改善，公司经营将更加稳健；同时，通过利率调降和负债规模的下降还将减轻公司财务成本，增加公司利润，提升公司业绩。

    永泰能源资产质量优质，煤炭、电力、石化皆是关系国计民生和社会安全稳定的重要基础性行业，公司主营业务和各项经营保持稳定，经营现金流持续、良好、稳定。前述业内人士表示，公司当前面临的问题主要是暂时的流动性困难，预计司法重整将彻底化解公司债务风险，改善优化资本结构，降低负债和提升效益，使公司重新步入良性发展轨道，实现“新生”；与此同时，随着在建优质产能投产释放，公司发展或将再上新台阶。

（编辑 李波）