纽威股份发力中高端阀门市场 拟发行不超7亿元可转债扩产

    本报见习记者 陈红

    随着工业4.0时代的到来，我国已逐渐进入制造高端化的发展新常态，用户对于阀门的产品、技术、服务要求逐渐提高，中高端阀门市场需求量逐渐增大，纽威股份抓住行业发展机遇，进一步布局中高端阀门市场。

    6月17日，纽威股份发布公开发行可转换公司债券预案。根据公告，公司本次发行的募集资金总额不超过7亿元，扣除发行费用后，拟全部用于特殊阀工厂项目、阀门零部件生产项目及补充流动资金项目。

    对于本次募投项目的实施，纽威股份方面表示，将有利于公司提高中高端蝶阀产品生产效率、扩大产能，为公司紧抓中高端特殊阀发展机遇提供硬件保障。

    有不愿具名分析师在接受《证券日报》记者采访时表示：“公司作为业内龙头公司，此次在产能端的布局顺应了行业发展需求，我国当前制造业处于向高端制造不断转型的阶段，用户对阀门产品技术，以及服务提出更高要求，下游需求向中高端方向集中，公司此次募集资金有望更加完善供货能力。”

    拟募资7亿元扩产

    根据公告，纽威股份本次发行的募集资金总额不超过7亿元。其中，纽威流体控制（苏州）有限公司通安特殊阀工厂项目总投资3.5亿元，拟投入募资3.41亿元；阀门零部件生产项目总投资2亿元，拟投入募资2亿元。

    “目前，本次募投项目已开工建设，由公司自有资金等先行投入。”纽威股份证券办相关工作人员在接受《证券日报》记者采访时表示。

    特殊阀工厂项目，建设周期为18个月，实施主体为纽威股份的全资子公司纽威流体，拟在苏州市高新区通安镇建设特殊阀工厂，项目建成后将实现年产6万台的特殊阀产能。“预计，投产后公司总产值可达到60至70亿元，将进一步实现公司产品向中高端阀门的转型。”东吴证券分析师陈显帆表示。

    《证券日报》记者了解到，经过20年的发展，纽威股份已由单一工厂管理发展为按产品种类多工厂管理模式，特别是随着中高端特殊阀业务的拓展，原母公司厂区受到人员、设备、场地的限制，已经成为企业发展的瓶颈。

    据纽威股份方面介绍，2019年，公司蝶阀产品产量与销量分别较上年同期增长14.89%、42.40%，同时库存量下降53.42%，随着订单规模的不断增加、存货周转能力的加速，销售订单一旦超过生产能力，加工、装配、试验等场地受限，将影响公司新订单的承接。

    “纽威股份作为国内工业阀门龙头，积极开发中高端特殊阀产品，其中蝶阀产品有助于助力公司在海工、造船等领域开拓更多市场，未来有望成为业绩增长新动力。2019年公司蝶阀销量同比增长，中高端特殊阀产能瓶颈日渐显现，本次募投项目将对于公司克服产能制约起到关键作用。”申港证券分析师夏纾雨认为。

    另一方面，纽威股份持续布局关键零部件，完善上游原材料产业链。公司本次拟投资2亿元用于阀门零部件生产项目，建设周期为12个月，所在地为溧阳市，建成后将实现1.4万吨阀门零部件产能，实施主体为溧阳锻造。

    此外，在布局中高端阀门市场的同时，纽威股份还预备使用1.59亿元募资补充流动资金。

    “随着近年公司业务规模的扩张，应收账款和存货规模不断增长，2017年至2019年公司应收账款和存货复合增长率为21.25%、19.24%。本次补充流动资金可进一步降低公司财务风险，满足对研发投入的资金需求。”上述分析师向《证券日报》记者表示。

    与国内外巨头深度合作

    事实上，纽威股份一直在推进扩产。《证券日报》记者了解到，2019年下半年，公司投资新建的纽威精密锻造（溧阳）有限公司正式试运行投产，同时紧邻锻造工厂，启动溧阳二期项目建设公司第四个铸造工厂，预计2020年可以投产试运行，此次阀门零部件生产项目正是在上述基础上扩建，将使公司铸件阀门供货能力进一步提升。

    值得一提的是，2019年，公司与Shell、ExxonMobil、中石油、中石化等全球能源行业巨头继续开展深度战略合作，凭借全套工业阀门解决方案以及精湛的研发、生产与质保能力，公司越来越多的产品被应用于国内外各类型重要能源、化工项目中；同时，公司凭借在以往项目合作中的优异表现，荣获了行内的多家客户授予的年度优秀供应商奖项，获得了业内广泛认可。

    据《证券日报》记者了解，纽威股份为国内最大的工业阀门制造商和出口商，公司主营阀门的设计、制造与销售，产品覆盖闸阀、截止阀、止回阀、球阀及蝶阀等十大系列，具备为油气、化工、电力等行业提供基本覆盖全行业系列产品组合的能力，产品广泛应用于海内外项目。

    2017年后，伴随下游复苏，纽威股份收入稳步增长；到了2019年，公司营业收入创历史新高实现30.57亿元，归母净利润达4.55亿元，同比分别增长9.92%、66.18%；其中海外业务收入占主营业务收入比重达55.6%。

    谈及中高端阀门发展前景，陈显帆表示：“2019年国内市场规模约128-135亿美元，全球占比达到20%-21%，预计未来三年市场规模增速仍能优于全球，保持5%-7%的增长。目前，国内一半以上阀门需求仍依赖进口，纽威股份作为国内工业阀门龙头，市占率仅1.5%，中高端阀门领域国产替代空间广阔。总的来看，纽威股份近年来持续扩大产能，积极推进大客户战略，得到众多国际巨头认可，有望充分受益工业阀门进口替代提速。”

（编辑 田冬 白宝玉）