重阳投资王庆：投资风格稳定才能保证未来价值

    本报记者 施露

    “对于私募基金而言，投资风格要不变或者少变，只有风格稳定才能保证未来价值。”8月底，重阳投资总裁王庆在第十届中国私募金牛奖颁奖典礼指出。

    随着资管新规正式落地，标志着统一监管的时代到来，以银行为代表的资金端，和以私募基金为代表的投资管理端将如何合作，将面临怎样的挑战成了业内颇为关注的话题。

    王庆认为，若比较权益资产和债券的投资机会，权益的机会更大一点。权益市场总体下行风险相对有限，市场会表现出更加丰富的结构性。“核心资产方面，需具备好行业、好公司和好价格三方面才是好股票，从这方面来讲，当前所谓核心资产需稍谨慎。布局权益类市场的策略需要发现未来的资产核心。”

    交银理财有限责任公司总裁金旗指出，银行资管和私募基金的合作，除了股票以外，更希望的是看到未来在众多的细分市场领域优秀的投资者，这是我们现在缺乏的。资管新规的出台，也从信息披露和估值等方面对私募机构提出了更深的要求，私募机构在系统建设、人员培养、法规体系建设等方面，都还有很大的空间。

    在王庆看来，从私募基金的策略上讲要因时而变，根据市场的变化做调整，但是有一点是不变或者少变的，所有私募基金来讲，投资风格不能变。因为我们的合作机构是看重了我们某些方面的风格和特点，只要风格稳定才能保证未来的价值，这一点非常重要。

    王庆同时表示，除了管理基金之外，私募机构要以管理基金为载体加强服务。提供力所能及某个细分市场细分领域的专业服务，为理财子公司进行服务，如此才能形成所谓的良性互动。

    对于私募基金而言，长期以来客户基础相当大一部分均是高净值客户或零售客户，而和强大的机构合作，本身就带来了更多的挑战，挑战高过对于投资策略的要求，因此需要考虑的因素包括相对低波动、低回撤的策略，以及能否提供这样的基础产品。

（编辑 孙倩）