鹏华基金李振宇：未来经济环境有利债市

    近日，在由新华网投资者教育服务基地、金牛理财网联合推出的金牛直播栏目中，鹏华基金固定收益部基金经理李振宇表示，整体而言，未来基本面与政策面对债市更有利；股市方面，部分成长股估值已处于历史最低水平，但基本面仍存下行压力，短期机会较难显现。

    李振宇表示，就债市方面而言，基于历史数据，近期收益率曲线陡峭化较为明显，目前国开期限利差水平处于历史较高水平。同时在降准等政策下，银行间流动性维持宽松，资金利率出现下行。未来预计资金利率整体仍将维持低位。

    他进一步表示，结合当前状况，总体而言，未来基本面与政策面对债市有利，利率仍存下行空间，利率方面存在可靠安全边际，而信用方面处于分化状态。从基本面角度来看，目前地方债杠杆较高，随着财政隐性债务界定以及化解措施出台，城投债可能出现分化现象，投资比例可适当降低。

    至于A股市场，李振宇认为，目前整体估值处于历史较低水平，部分成长类指数估值已处于历史最低水平。建议投资者关注股市转变信号，在未来盈利预期担忧降低以及宽信用逐步实现后，估值中枢有望回升。