外资公募坚定看多A股 布局科技赛道

    本报记者 彭衍菘

    随着2025年公募基金四季报披露收官，贝莱德基金、富达基金、路博迈基金、安联基金、施罗德基金、联博基金等外商独资公募机构的布局与市场观点逐渐浮出水面。

    Wind资讯数据显示，外资公募旗下多只产品2025年净值涨幅超50%，亮眼业绩背后是对中国科技赛道的深度布局——中际旭创、寒武纪、新易盛等科技龙头相继成为重仓股。展望2026年，外资公募机构普遍维持高仓位策略，坚定看好A股配置价值，认为优质科技资产将引领新质生产力驱动下的价值重估。

    多产品全年净值涨超50%

    2025年以来，外资公募机构旗下多只聚焦科技赛道的产品业绩表现突出。四季报数据显示，2025年，路博迈资源精选股票发起A、安联中国精选混合A、贝莱德先进制造一年持有混合A等多只产品净值增长率均突破50%。

    值得关注的是，尽管2025年第四季度A股科技成长股出现阶段性回调，但外资公募机构凭借精准的个股选择与仓位控制，仍实现稳健收益。例如，贝莱德先进制造一年持有混合A虽然去年第四季度净值增长率为-4.54%，但全年涨幅达63.34%。

    “外资公募的业绩优势，缘于对产业趋势的长期跟踪与深度研究。”深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究员梁宇飞对《证券日报》记者表示，相较于短期市场波动，外资更关注科技产业的技术突破与盈利兑现节奏，这种长期视角使其更易把握核心机会。

    普遍维持较高仓位

    综合四季报来看，外资公募2025年第四季度普遍维持“中性偏高”或“较高”仓位，调仓方向高度聚焦科技赛道，覆盖AI、高端制造、低碳成长等新质生产力相关领域。

    具体来看，贝莱德先进制造一年持有混合A配置了高端制造与科技领域标的，前十大重仓股包括中际旭创、寒武纪、腾讯控股、新易盛等，其中，光模块龙头中际旭创持仓占比达6.89%，AI板块企业寒武纪持仓占比3.96%；富达低碳成长混合A去年第四季度新进中际旭创、寒武纪、工业富联为前十大重仓股，并仍重仓新易盛等光模块与AI板块龙头，科技相关持仓占比较高；安联中国精选混合A在第四季度则明显下调生物医药类持仓个股的比重，重点布局机器人制造领域。

    路博迈中国机遇混合基金经理魏晓雪在四季报中表示，2025年第四季度维持中性偏高仓位，持续布局高端制造升级、电动车产业发展及AI技术浪潮带来的机遇。富达传承6个月股票基金经理周文群、张笑牧、李瑞鹏则表示，2025年聚焦人工智能、商业航天、低空经济和创新的大消费领域，并于下半年开始布局受益于“反内卷”的创新产业标的。

    科技仍是核心主线

    对于2026年A股市场，外资公募普遍持乐观态度，认为A股配置价值显著，优质科技资产将继续领跑。

    在仓位策略上，外资公募倾向“超配权益”。安联中国精选混合基金经理程彧在四季报中明确表示：“我们认为当前A股相对于人民币债券的吸引力更大，因此我们将总体维持对股票的超配，但将根据市场情况动态调整超配幅度。”

    贝莱德先进制造一年持有混合基金经理单秀丽、陈之渊、邹江渝也表示：“当前A股大中盘估值仍低于理论中枢，后市权益资产在低利率环境下的现金流价值仍有进一步显现的空间。且2026年是‘十五五’开局之年，政策发力基本面将继续改善，我们对股市持积极态度。”

    在投资方向上，科技资产仍是核心主线。程彧认为，优质科技资产作为中国股票价值重估的核心资产，2026年有望继续获取明显超额收益。

    前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示，外资公募机构对科技赛道的重仓与对A股的乐观预期，不仅为市场注入长期资金，也为投资者提供了把握产业趋势的参考方向。随着新质生产力培育深化，外资对中国科技资产的配置力度有望进一步加大。