百亿元级私募阵营持续扩大

    本报记者 昌校宇

    国内“百亿元级私募阵营”持续扩容。私募排排网最新数据显示，截至2025年9月底，国内百亿元级私募机构数量进一步增长，达到96家，较上月新增5家。其中，上海正瀛资产管理有限公司、上海开思私募基金管理有限公司（以下简称“开思私募”）和太保致远（上海）私募基金管理有限公司为首次迈入“百亿元阵营”；深圳市红筹投资有限公司（以下简称“红筹投资”）与北京源峰私募基金管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“源峰基金”）则为管理规模重新回归百亿元级别。

    从投资模式来看，量化策略依然占据主流。数据显示，在上述96家百亿元级私募机构中，量化私募机构最多，共计45家，占比为46.88%；主观私募机构数量紧随其后，为42家；混合私募机构有7家，另有2家机构暂未披露投资模式。

    在9月份新增的5家百亿元级私募机构中，主观策略占据主导，包括红筹投资、开思私募与源峰基金在内的3家机构均属此类。

    随着行业竞争加剧与市场环境变化，越来越多的百亿元级私募机构开始寻求全球化布局。数据显示，上述96家百亿元级私募机构中，已有65家机构获得香港9号牌照，占比为67.71%。

    从百亿元级私募机构核心策略来看，股票策略依然占据绝对主导地位，共有74家机构将其作为核心策略，占比为77.08%；多资产策略与债券策略的机构分别有12家和6家；期货及衍生品策略的机构有2家；另有2家机构暂未披露其核心策略方向。

    在业绩表现方面，2025年前三季度，A股市场震荡向上，结构性机会明显，百亿元级私募机构整体表现突出，展现出优秀的资产管理与市场适应能力。私募排排网最新数据显示，前三季度，有业绩展示的62家百亿元级私募机构平均收益率达到28.80%，其中61家机构实现浮盈，占比高达98.39%，仅有一家机构未能实现正向回报。

    针对百亿元级私募机构的业绩表现，排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜向《证券日报》记者表示：“前三季度，A股市场整体呈现‘宽幅震荡、风格轮动’的格局。中证1000指数、中证2000指数等中小市值指数表现突出，科技、大消费等板块轮番成为结构性机会的主线。同时，市场流动性保持合理充裕，为各类策略的实施创造了有利环境。在这一背景下，主观私募机构凭借选股与择时能力脱颖而出，而量化机构则有效捕捉市场波动与轮动机会，展现出独特优势。”

    进一步从投资模式业绩情况来看，前三季度，百亿元级量化私募机构表现尤为抢眼。38家有业绩展示的此类机构平均收益率为31.90%，高于19家百亿元级主观私募机构24.56%的平均收益率。

    此外，在前三季度平均收益率超过30%的32家百亿元级私募机构中，量化机构占据24席，占比达75%。宁波灵均投资管理合伙企业（有限合伙）、宁波幻方量化投资管理合伙企业（有限合伙）、上海稳博投资管理有限公司等量化私募机构的业绩名列前茅。

    李春瑜认为，前三季度，百亿元级量化私募机构的优异表现得益于多方面因素。首先，当前市场风格与量化策略高度契合，中小盘股票的活跃为因子挖掘与量化策略提供了丰富机会；其次，系统化运作有效规避了情绪干扰，使其在轮动行情中反应更为迅速；最后，量化策略持续迭代与风控体系升级也进一步增强了其市场竞争力。