月内多只基金产品提前结募、比例配售

    本报记者 彭衍菘

    Wind资讯数据显示，10月份以来，基金发行市场保持热度，截至10月16日，已有103只基金计划在月内发行，其中权益类（股票型+混合型）基金多达78只。

    目前，已有74只基金启动发行，其中，易方达港股通科技混合、鹏华制造升级混合型证券投资基金、富国医药精选混合（QDII）（合格境内机构投资者）、平安盈享多元配置6个月持有混合发起式（FOF）A等基金提前结束募集，部分产品同步启动比例配售，引发市场广泛关注。

    多只基金启动比例配售

    基金发行市场的热度，首先体现在权益类产品的提前结募与比例配售上。

    10月16日，易方达基金发布公告称，旗下恒生生物科技ETF易方达自9月22日开始募集，原定募集截止日为10月31日，根据有关规定，决定将该基金募集截止日期提前至10月15日。

    不止是提前结束募集，还有多只基金同步启动配售。例如，鹏华制造升级混合型证券投资基金原计划募集至10月30日，但仅10月9日、10月10日两个交易日，其募集金额便突破20亿元上限。根据10月14日鹏华基金公告，旗下鹏华制造升级混合型证券投资基金，对于10月10日有效认购申请采用“末日比例确认”的原则予以部分确认实现规模的有效控制，该基金于10月10日有效认购申请确认比例为57.064364%。

    聚焦全球医药资产的富国医药精选混合（QDII），布局港股科技板块的易方达港股通科技混合，也同步启动配售。

    “这轮发行回暖是市场赚钱效应的直接体现。”深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品经理朱润康向《证券日报》记者表示，近期A股市场重新站上3900点，叠加权益类基金业绩表现突出，显著提振了投资者信心。同时，销售渠道的精准推介与便捷服务，进一步推动基金迅速达到募集目标，加速了资金入市节奏。另外，为把握结构性行情中的投资机会，公募机构可能会主动适当缩短募集时间，避免错失最佳建仓时机，同时控制产品规模以防摊薄收益，进而优化投资者的持有体验。

    “多只新基金实行比例配售，往往是投资者热情、基金公司控规模、产品属性限制等因素共同作用的结果。”晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞在接受《证券日报》记者采访时表示，一般来说，若投资者普遍看好某类资产，会扎堆认购相关新基金，直接推高总认购金额，触发规模上限。

    从产品特征看，配售基金多具备“热门赛道+绩优经理”的双重标签。拟任基金经理闫思倩管理的鹏华碳中和主题混合A年内净值增长率超95%，西部利得基金盛丰衍、财通基金金梓才等绩优基金经理的新产品亦受追捧。赛道方面，医药、港股科技等领域也是市场热点，部分QDII产品还因可配置海外资产具备稀缺性，成为资金聚焦的目标。

    配售产品类型更趋多元

    比例配售并非新鲜事物。《证券日报》记者梳理2015年以来的历史数据发现，2020年进行比例配售的产品数量最多，达55只，这可能与当年的市场环境较好与投资者情绪较高等多种因素有关。此外，2021年、2023年、2024年，包括今年以来，比例配售的产品数量居前，并且与过往相比，今年以来配售产品的投资类型更趋多元，包括科创债ETF、混合型FOF、专注科技领域的股票型基金等。

    从基金投资类型分布来看，混合型基金进行比例配售的产品数量最多，达到80只，这可能意味着混合型基金在市场上比较受投资者欢迎，发行时容易出现超额认购的情况。而QDII基金进行比例配售的产品数量最少，仅为4只，可能反映出这类基金的受众相对较窄，或者其发行规模、投资策略等未获得投资者高度认可。

    代景霞介绍，基金公司设定募集上限并实行配售，本质是主动控制规模，为后续基金经理管理业绩“留空间”，避免因规模失控损害现有投资者利益。而且部分基金类型本身存在规模限制，比如QDII基金受外汇额度限制，规模提升空间有限。另外，相比全市场基金来说，行业或者主题基金能够承载的管理规模也相对较小。

    值得关注的是，比例配售只是一个结果，可作为观察市场热度的参考，但不能作为是否投资该基金的核心依据。代景霞认为，投资者更应关注基金的底层赛道逻辑（如医药、科技的长期增长潜力）、基金经理的管理能力（如过往管理同类产品的经验和业绩等），而非单纯因“需要配售”就盲目跟风，避免陷入“越热越买、越买越套”的误区。