这一“小而美”基金登顶全市场回报率榜首，缘何胜出？

    本报记者 吴珊 见习记者 彭衍菘

    进入11月中下旬，广发全球精选股票型证券投资基金年内回报率达53.70%，超过长期“霸榜”的东方区域发展混合型证券投资基金，登顶全市场回报率榜首。从年内回报率最高的100只基金产品来看，QDII基金占到61席。全部QDII基金中有超半数产品年内实现正收益。

    “这主要归功于QDII市场投资机会的全球化、资产配置的多元化和基金管理的专业化。”南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，全球市场在过去一年中可能存在更多的投资机会，特别是在新兴市场或具有增长潜力的市场，而QDII基金能够投资于海外市场，包括股票、债券等多种资产。

    QDII基金因高收益率受到市场关注，不过，其规模不断增长的同时，是否会使产品失去灵活配置等优势，使业绩被“平均化”也引发了众多投资者的疑问。

    操作灵活因“小而美”

    QDII基金整体为“小而美”。Wind数据显示，截至11月20日，QDII基金在全市场中规模占比不过1.28%，平均资产净值12.34亿元，不到全市场基金平均值的一半。QDII基金规模上，不足1亿元的产品占到三成，规模达100亿元以上的仅有10只。

年内全市场收益率排名 数据来源：Wind

    在收益上，QDII基金年内整体表现优于全市场，有六成产品均在年内实现了正收益，区间平均回报率达4.71%，远超全市场-3.25%的成绩。这也使QDII基金被冠以“小而美”的称号。

    为何这种“小而美”基金能逆势胜出？田利辉分析称，在全市场中，QDII基金产品较为少见，产品规模不会很大，因此可以采取精品管理的策略，更注重对每一只基金的精细管理和优质服务。

    受益于额度限制带来的精品化，QDII基金操作也更灵活。通过投资境外不同国家、行业和资产类型，QDII基金具备更多元的收益机会。例如，日前成立的华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技交易型开放式指数证券投资基金（QDII），不仅是全市场首只沪（上交所）新（新交所）互挂产品，同时也是境内首只投资泛东南亚科技产业的ETF（QDII），锚定泛东南亚科技投资机遇。

    规模增长伴随操作难度

    但若大量资金涌入，规模不断扩充时，QDII基金是否还能继续保持整体优秀业绩呢？

    Wind数据显示，截至11月20日，在QDII基金规模前100名中，48只实现年内正收益。这意味着，虽然年内收益最好的基金中，QDII基金占据了不少席位，但并不能充分说明所有QDII基金的表现都能稳定如一，QDII基金并不是天生能赢，随着规模越大，其收益率也带来不确定性。

    前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，虽然“小而美”的基金操作与配置更灵活，多数业绩比较突出，但如果因为业绩突出之后吸引到大量资金涌入，有可能会增加操作上的难度，从而使业绩平均化。

    谈及QDII基金的投资机会，专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅认为，未来可以综合考虑以下几个方面进行判断：首先，可以关注基金的投资策略和投资范围，选择具备较好投资能力和经验的基金管理人。其次，可以关注基金的历史业绩表现和风险控制能力，选择具备较好的稳定性和风险把控能力的基金。同时，也需要关注基金的费用水平和溢价风险，选择合理费用且风险可控的基金。最后，需要根据自身的风险承受能力和投资目标，选择适合自己的QDII基金。

（编辑 乔川川）