各类基金份额申赎分化 明星产品受资金追捧

    基金2019年四季报披露完毕，从各类型基金的申赎情况来看，基金收获不小，总规模达到13万亿份，当季净增1600亿份。不过，在债基、货基等固收类基金净申购的同时，权益类基金遭遇一定程度的净赎回，但绩优基金、绝对收益类基金仍然受到投资者追捧，出现资金的明显净流入。

    申赎结构现分化

    天相投顾数据显示，截至2019年末，各类型基金期末总份额为13万亿份，比三季末净增1597.16亿份，增幅为1.24%。

    去年四季度市场宽幅震荡，各类型基金的申赎结构发生较大分化。固收产品受到资金青睐，整体呈现净申购，而偏股基金则出现了资金整体净流出。数据显示，债券型基金期末总份额为3.6万亿份，四季度净申购1616.37亿份，净申购比例为4.7%；货币型基金从6.97万亿份增至7.03万亿份，增幅为0.81%。

    权益基金赚钱效应突出，但四季度市场在3000点附近的震荡徘徊，令投资者生出避险情绪。混合型基金被净赎回295.78亿份，赎回比例为1.89%；主动股票型基金、指数型基金皆出现200亿份以上的净流出，赎回比例都低于4%。

    另外，受到地缘政治风险、中美贸易摩擦阶段性扰动，去年前三季度收获不俗收益的黄金等商品型基金也出现赎回。截至2019年底，商品型基金总份额60.51亿份，环比净赎回5.72亿份，8.63%的赎回比例在各类型基金中最高。

    与上述趋势相对应，部分以固收类基金为主要业务方向的基金公司，去年四季度管理规模出现了明显扩张，而部分权益投资为主的基金公司管理总份额则有些缩水。

    数据显示，去年四季度，天弘基金旗下基金净申购金额达到375.35亿元，在各家基金公司中位居榜首；工银瑞信、交银施罗德、兴业、农银汇理、永赢等多家银行系公募同期净申购皆超过百亿级别。易方达、鹏华、华宝等以权益投资见长的基金公司净赎回份额超过100亿份。

    绩优基金、绝对收益基金资金净流入明显

    虽然权益类基金总份额缩水，但部分具备较强阿尔法获取能力的绩优基金，以及偏重绝对收益的主动权益基金仍然受到资金的追捧。

    数据显示，去年四季度，汇添富绝对收益A总份额从7.95亿份增至64.69亿份，以56.74亿份的净申购位居主动权益基金榜首，增长了7倍多。广发稳健、海富通阿尔法、长安鑫益增强、安信稳健增值等基金的净申购也超过10亿份，在震荡市中获得资金的肯定。

    这类以绝对收益为目标的基金，全年收益率不高但净值走势稳健，在震荡市中成为资金避险的重要选择。Wind数据显示，去年四季度总份额净增10亿份的6只绝对收益类基金，去年平均收益率为14.1%，虽没能跑赢同期大盘指数，但仍以低回撤和稳健的业绩表现受到部分中低风险投资者的认可。

    除了绝对收益类基金，业绩优秀基金和明星基金经理同样受到资金的追捧。其中，刘格菘管理的广发双擎升级、广发创新升级、广发多元新兴3只去年的业绩翻倍基金，都获得数十亿份额的净申购。周应波管理的中欧时代先锋A、邬传雁担纲基金经理的泓德臻远回报、杨浩掌舵的交银新生活力都在去年四季度获得10亿以上的资金净流入。

    业绩方面，除去上述绝对收益类基金和次新基金，去年四季度净申购规模超过10亿份的17只主动权益基金，全年平均收益率高达77.12%，诺安成长、万家优选、融通行业景气等5只基金全年业绩超过了80%。

    同期，前海开源睿远稳健增利、中欧价值发现A、汇丰晋信双核策略等16只基金被赎回超过10亿份。

    谈及绩优基金受到资金的追捧，北京一位中型公募市场总监认为，长期来看，基金受资金青睐还是因为业绩突出，业绩持续优秀且回撤较低的基金会得到更多的资金，有的成长为百亿级大基金；而业绩波动较大，业绩表现短期化的基金则可能伴随资金的大进大出，规模大幅变动。“从营销角度来说，希望基金有长期优异的表现，投资者可以在持有中获得长期回报。这样可以形成基金规模和业绩的良性增长。业绩不佳的基金会伤害投资者，也会损害公司的品牌。”