深交所总经理王建军：建立先赔后罚机制为注册制改革护航 修改刑法将欺诈发行刑期增至无期

    证券日报两会报道组 左永刚 姜楠

    3月5日，在第十三届全国人民代表大会第二次会议上发布的2019年国务院政府工作报告中明确，改革完善资本市场基础制度，促进多层次资本市场健康稳定发展，提高直接融资特别是股权融资比重。

    作为资本市场基础制度，违法违规成本低、惩戒不足，一直被业界诟病。对此，全国人大代表、深交所总经理王建军表示，今年全国两会期间，他将提交两份建议，一个是《关于建立先赔后罚机制，为注册制改革保驾护航的议案》，另一个是《关于修改〈刑法〉，将欺诈发行犯罪刑期增至无期，重罚参与合谋的中介机构的议案》。

    “注册制改革万众瞩目，期在必成”，他表示，通过注册制改革，放宽前端准入，对搞活市场大有益处。但如果后端处罚力度不够，则恐泥沙俱下，影响改革成效。

    所以，为确保注册制改革取得成效，必须在放宽前端准入的同时，强化后端行政处罚的力度。

    但由于实践中行政处罚往往先于民事赔偿，导致来源于投资者损失的违法所得上缴国库，客观上造成了一定程度上投资者损失无法得到有效补偿。

    因此，为充分保护投资者合法权益，赔偿被欺诈的投资者损失，努力使投资者免受市场欺诈之害，维护证券市场秩序，为注册制改革保驾护航，他建议：

    一是建立责令违法主体向受损投资者返还违法所得的行政处罚制度，构建赔罚一体机制；二是继续完善行政和解制度，促使相关责任主体主动赔付投资者；三是改革现有证券行政罚没款缴纳制度，建立行政罚没款先赔后缴（国库）机制。

    另外，他说，欺诈发行是注册制改革中需要重点防范的违法行为之一，但实践中，我国现行《刑法》欺诈发行股票、债券罪犯罪类型归类不够准确、刑事处罚力度不足等问题日益凸显。

    为此，他建议：1.将该罪的犯罪类型从“妨害对公司、企业的管理秩序罪”移至“金融诈骗罪”；2.将罪名修改为“欺诈发行证券罪”；3.提高犯罪刑期，情节特别严重时可处十年以上有期徒刑甚至无期徒刑，提升罚金额度；4.参与欺诈合谋的中介机构及其责任人员，应作为欺诈发行犯罪的从犯加以严惩。