财政金融协同促内需 政策合力增强经济韧性

    本报记者 刘琪 韩昱

    日前召开的2026年首场国务院常务会议（以下简称“会议”），部署实施财政金融协同促内需一揽子政策。会议强调，“要加强财政政策与金融政策配合联动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资”。

    “当前强调财政金融协同促内需，主要在于提升政策传导效率，破解单一工具边际效应递减问题。”中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，这一部署可形成政策合力，提振市场预期，同时也为中长期高质量发展夯实内需基础，增强经济韧性。

    政策协同放大效能

    财政是国家治理的基础和重要支柱，金融是实体经济的血脉。财政金融协同发力的导向，已在近期召开的一系列重要会议中逐步明确。

    2025年12月份召开的中央经济工作会议提出，“实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性”；同月召开的全国财政工作会议进一步明确，2026年继续实施更加积极的财政政策，并强调“加强财政金融协同，放大政策效能”。

    会议指出，实施财政金融协同促内需一揽子政策，是扩大有效需求、创新宏观调控的重要举措。要加强财政政策与金融政策配合联动，充分发挥政策效应，引导社会资本参与促消费、扩投资。

    中国商业经济学会副会长宋向清对《证券日报》记者表示，财政金融协同发力可撬动金融资源、降低融资成本、提振市场信心。短期有利于稳增长、促内需，长期有利于优结构、强预期，对于高质量可持续发展具有积极意义。

    在明明看来，财政资金能够发挥杠杆与导向作用，金融体系则能够提供市场化配套支持，二者协同可显著降低社会融资成本，引导资源向关键领域聚集。通过结构性工具精准滴灌，也将激发内生活力。

    展望未来，明明认为，今年财政金融协同还可以从三方面进一步发力：一是扩大消费场景金融支持，如创新绿色消费、健康消费等领域的贴息贷款产品；二是推动REITs、资产证券化等工具与财政补贴结合，盘活存量资产形成投资增量；三是探索“财政补贴+政策性保险”模式，在养老、家政等服务消费领域建立风险补偿机制。

    宋向清则认为，可从针对特定消费场景加大财政补贴力度、鼓励金融机构参与支持民营企业债券市场等方面持续发力，进一步激发市场活力。

    惠民生促消费

    从具体部署来看，围绕促进居民消费，会议提出，“优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策，推动增加优质服务供给，增强居民消费能力”。

    2025年8月份，财政部等部门发布《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》和《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，两项贴息政策分别从消费的需求端和供给端来发力，将财政金融政策的着力点更多转向惠民生、促消费。

    从政策期限来看，《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》的期限条件是，在《提振消费专项行动方案》公开发布之日2025年3月16日至2025年12月31日期间签订贷款合同且相关贷款资金发放至经营主体的，按照贷款本金对经营主体进行贴息。《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》政策实施期限1年，具体为2025年9月1日至2026年8月31日，在上述期限内，符合条件的个人消费贷款可享受本贴息政策。

    财政部副部长廖岷在2025年8月13日举行的国新办新闻发布会上表示，这两项政策到期后，还会开展效果评估，研究视情延长政策的期限，或扩大支持范围，和调整贷款经办机构的范围。

    财信金控首席经济学家伍超明在接受《证券日报》记者采访时表示，促消费方面聚焦“能力+供给”双轮驱动，一方面是增强居民消费能力，通过个人消费贷款贴息，直接降低居民信贷成本，尤其利好大宗消费，有助于释放消费需求；另一方面是提升服务供给质量，对服务业经营主体提供贷款贴息，既缓解其融资难题，又鼓励其扩大优质服务供给，满足消费升级需求。

    会议还明确，要采取更多便利化措施，切实推动政策落地见效，增强群众和企业获得感。要密切跟踪政策实施进展，加强全链条管理，确保资金规范高效使用。

    伍超明认为，“要密切跟踪政策实施进展”“确保资金规范高效使用”，有助于防止套利、空转或低效使用，保障政策红利真正惠及实体经济。