建设现代化产业体系 资本市场助力战略性新兴产业融合集群发展

    本报记者 昌校宇

    2022年上半年，浦东集成电路产业逆市飞扬，销售额同比增长28.6%。以上海集成电路设计产业园为牵引，浦东3年来引入130多个优质产业项目，成功培育13家集成电路企业在科创板上市。而这只是资本市场服务国家重大战略，支持战略性新兴产业融合集群发展的一个缩影。

    党的二十大报告提出，“建设现代化产业体系”。其中，“推动战略性新兴产业融合集群发展，构建新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料、高端装备、绿色环保等一批新的增长引擎”被列为重要一项。

    接受《证券日报》记者采访的业内专家表示，资本天然具有发现价值、培育价值、实现价值的基本属性，可以在落实国家产业战略上持续发力，通过其价值判断的独特视角，促进服务战略性新兴产业融合集群发展。

    发挥资源配置功能

    推动科创和实体经济高水平循环

    战略性新兴产业是科技创新最为集中的生产领域，科技创新企业则是支撑我国经济增长的中坚力量，推动着我国核心产业核心技术的持续创新。然而科技创新具有研发周期较长、资金需求量很大、产业化风险偏高，且难以持续稳定盈利的特点，从而对企业的资金实力和技术积累提出了高要求。

    资本市场凭借独特优势，可配合各方对科技创新企业形成全方位支持。中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示，“资本市场是推动科技创新和实体经济高水平循环的重要枢纽，在我国经济转型的关键阶段，其可以增强金融供给和实体经济融资需求的适配性，对于改善经济结构、优化资源配置，促进产业转型升级、经济提质增效至关重要。”

    董忠云进一步分析称，一方面，资本市场通过引导资源优化配置，助力科技创新企业做大做强。当前，科创板、创业板、北交所均通过设置多元化的上市条件，支持和鼓励战略性新兴产业和科技创新型企业上市融资，引导金融资源向关键领域、关键技术和关键阶段倾斜，助力科技创新企业做强做优做大。

    “另一方面，资本市场促进了产业转型升级。”董忠云认为，科技创新企业上市之后，在自身快速发展的同时，通过自主研发推动核心技术突破，引领相关产业转型升级，带动我国战略性新兴产业提升国际竞争力，推动产业结构升级，实现经济可持续、高质量发展。

    总体来看，我国经济面临着新旧动能转换和结构优化的历史性任务，新兴产业和新兴业态层出不穷，“双循环”发展背景之下，科技创新正成为我国经济增长的内生动力。中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，这就需要作为资源配置重要场所的资本市场，发挥引导资金流向作用，为科技创新提供更多资金支持，提升产业效率，激发企业活力，从而助力我国经济高质量发展。

    在董忠云看来，随着资本市场改革的持续深化，注册制改革在科创板、创业板、北交所实施，三家证券交易所和区域性股权市场实现错位发展与互联互通，为科技创新企业提供更加多元化的融资渠道和资金支持，帮助企业利用资本工具加大研发投入，推动技术创新，健全内部管理，实现资源优化整合，助力科技创新企业借助资本市场快速成长起来，并通过其带动作用，促进形成科技、创新和资本的聚集效应，引领相关产业转型升级。

    战略性新兴产业

    集聚效应凸显

    在资本市场丰沃的土壤里，一大批聚集于战略性新兴产业的“硬科技”企业、“三创四新”企业、创新型中小企业正拔节生长，并形成多个产业有效集聚，在服务国家战略、推动经济高质量发展中的作用日益凸显。

    在多个面向科技前沿的硬科技领域，历经三年淬炼的科创板已汇聚一批涉及多产业链环节、多应用场景的创新企业，在促进科技、资本和产业高水平循环中更进一步，有力推动产业链供应链自主可控能力的提升。

    目前，科创板集成电路、医药生物等产业集聚和品牌效应逐步显现。截至2022年三季度末，科创板集成电路领域公司数量达79家，占A股集成电路上市公司的半壁江山，上中下游全产业链覆盖，同时兼具半导体材料和设备制造等支撑环节，持续深耕创新链、完善供应链。生物医药领域上市公司总数107家，治疗领域涵盖癌症、艾滋病、乙肝、丙肝、水痘等多种疾病。集成电路和生物医药行业的集聚效应更加突出。此外，光伏、动力电池、工业机器人等产业链上下游企业也陆续登陆科创板，在面向科技前沿的多个“硬科技”领域，中芯国际、晶科能源、君实生物等一批关键技术攻关者，借力资本市场实现创新链、产业链、人才链、政策链、资金链深度融合。

    持续聚焦“三创四新”的创业板已汇聚九大战略性新兴产业，呈现出强大的“吸金”能力：截至2022年10月30日，创业板战略性新兴产业公司合计市值占比超过70%，占据板块主要地位。其中，新一代信息技术、新能源、生物、新材料、高端装备制造产业公司市值占比高达65%。

    创业板公司聚焦三大重点领域，产业集群效应明显。截至2022年10月30日，763家战略性新兴产业公司中，150余家公司近三年营业收入增长率、近三年净利润增长率分别超过30%、40%。在先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域，创业板相关产业上市公司活力十足。2022年前三季度，41家新能源产业公司实现营业收入3575.92亿元，呈翻倍增长态势，实现净利润292.39亿元，同比增长达80.19%；115家新材料产业公司实现营业收入2074.65亿元，同比增长28.21%；113家高端装备制造产业公司实现营业收入1210.88亿元，同比增长14.41%；285家新一代信息技术产业公司实现营业收入4158.59亿元、净利润296.92亿元。

    北交所支持了一批创新能力强、成长速度快、科技成色足的中小企业聚集发展。截至目前，北交所上市公司中，中小企业占比77%，民营企业占比86%，超八成集中在战略性新兴产业、先进制造业。

    “目前我国资本市场改革已进入深水区，制度建设逐步完善，未来想要进一步聚焦战略性新兴产业融合集群发展，提升市场融资功能，可从四个方面发力。”董忠云介绍，继续完善制度安排，推动资本市场差异化制度建设，优化首发制度，打造更包容的融资环境；持续优化再融资和并购重组制度，继续放宽配套融资等方面的限制，支持重点产业企业再融资及并购重组，进行产业链上下游整合；进一步完善交易制度，继续提升市场定价效率和活跃度；加大投资者保护力度，吸引长期资金入市，增强资本市场稳定性，引导长期资金向战略性新兴产业投入。

    在南开大学金融发展研究院院长田利辉看来，未来，资本市场也要重视天使、创投和私募股权市场的发展，形成战略性新兴产业企业集群的“孵化器”和“育婴所”。