姚余栋：中国经济进入第二次新常态繁荣

    本报记者 左永刚

    2月28日，由华夏经济学研究发展基金会·梅花与牡丹家庭财富论坛、大成基金管理有限公司主办，《理财周刊》和恒昌公司承办，梅花与牡丹家庭财富论坛学术研讨会在北京举行。

    中国人民银行金融研究所前所长、大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋出席研讨会，并以“知否，知否，应是新常态繁荣”为题发表了演讲。姚余栋预计，2019年一季度到2020年一季度中国再次进入新常态繁荣，第二次新常态繁荣，一共两年。

    谈及第二次新常态繁荣特征，姚余栋主要有几个方面。一是全球流动性不足得到了缓解。美国经济经过了一个非理性繁荣，现在开始下行。美国制造并没有兴起，而美国经济拉动还是靠消费者，而消费者带来的是经常性账户的逆差依然比较大。所以，美联储已经开始暂缓加息，全球流动性不足可能转向恢复。

    “这种情况下，大宗商品将有所起色，全球大宗商品，包括油价，也不会特别低了，但也不会特别高。在这种时候，新市场就得到了一个压力迅速的解除，新兴市场分化比较严重，凡是受大宗商品影响的新兴市场国家将来压力依然比较大。但新兴市场的货币危机得到了很大的缓解，其中各国的情况不一样，总体来说，还是有比较大的改善的。”姚余栋分析称。

    二是人民币汇率已经趋于稳定，外汇可能有一定规模的流入，人民币面临升值压力。在全球流动性开始逐渐有所充裕的情况下，在人民币稳定且有一定升值压力的情况下，会有一定规模的外汇流入中国。我们看到这个流入的方式也变了，以前是经常性账户顺差，然后我们双顺差，这次是经常性账户的顺差减少，资本账户的顺差拉大。这也是人民币国际化的应有之意，一个国际货币发行国应该是经常性账户逆差，资本账户顺差，以此完成这样一个国际货币的大循环。所以，人民币国际化的地位将继续加强。

    三是供给侧结构性改革是伟大的创新，并且已经给我们打造了一个非常好的更高质量增长的基础。中国经济事实上已经是双轮驱动，制造业依然是全球制造业中心，同时新经济已经占了中国经济的50%左右。科创板即将推出，并且一定会成功，这将给我们新经济又造就了一个强大的发动机。

    综上，姚余栋认为中国经济已经进入第二次新常态繁荣。