转型压力显现 港股教育板块承压

    今年年中以来，港股教育板块持续低迷。近日港股教育股全线走软，多只教育股股价较于年内高点徘徊于腰斩一线。有机构表示，展望未来，后续幼教资产证券化或受限，同时上市公司目前已证券化的存量幼教资产的未来不确定性较大。对此，21世纪教育（0.91-5.21%）和天立教育（1.36-3.55%）先后发布公告称，将逐步对公司幼教业务进行升级和转型。

    港股教育股持续走软

    内地赴港上市的教育股股价多数在今年年中创出年内高点，不过此后走势便持续低迷。上周，港股教育板块走软，其中枫叶教育（3.30-1.49%）、宇华教育（3.09-2.22%）和睿见教育（3.31+0.61%）均在16日收盘时达到两位数下跌幅度。

    截至16日港股收盘，21世纪教育（1598.HK）较6月份所创年内高点2.21港元跌去66.06%至0.75港元；天立教育（1773.HK）较7月份所创年内高点3.7港元跌去59.46%至1.5港元；枫叶教育（1317.HK）较6月份所创年内高点7.63港元跌去52.69%至3.61港元。此外宇华教育（6169.HK）和睿见教育（6068.HK）股价分别较7月和6月份所创年内高点接近腰斩。

    此外，多家拟赴港IPO的教育公司也陷入了进退维谷的境地。目前，共有10家教育类企业在港交所排队等候上市，其中尚德启智教育和莲外教育均包含民办幼儿园业务。

    对于此次港股教育板块的持续下跌，有分析称，此前大量资金涌入教育行业，导致教育行业的上市公司高估值问题越来越明显，所以这次也是市场的正常回调。

    公司谋求业务转型

    目前多家在港上市的教育公司发布公告称，将加速对学前教育业务的转型和升级。

    21世纪教育16日午间发布公告称，公司自今年5月底上市以来已逐步对学前教育业务发展战略进行优化，正实现以连锁幼儿园的运营向以“科技+内容+服务”的幼教生态系统的升级与转型，“公司幼教业务也在逐渐转型，在做平台，做输出”。数据显示，截至2015年至2017年12月31日止三个年度及2018年6月30日止六个月，公司旗下新天际幼儿园收入占公司总收入的比例逐年下降，分别为23.61%、16.96%、17.04%及14.99%。

    天立教育16日午间发布公告称，公司现正考虑将非营利性幼儿园转为营利性幼儿园。不过，考虑到非营利性幼儿园的规模，不会对集团的营运及财务状况造成重大不利影响。

    瑞信最新报告认为，意在学前教育领域扩张的枫叶教育（1317.HK）和睿见教育（6068.HK）目前面临一定压力，同时，该行对高等教育股维持正面看法，例如希望教育（1765.HK）。