2018年1月20日，万达刚举办完年会。这次王健林没有唱《一无所有》，也没唱《黄梅戏》，而是静静地听，当会场飘荡起《歌唱祖国》时，王健林激动得难以自已，从桌上拿起方巾悄悄擦掉眼泪。后来他坦言："2017年是万达集团历史上难忘的一年，万达经历了风波，承受了磨难。"9天后，万达官网突然宣布与腾讯、京东、苏宁和融创签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。
四巨头驰援万达
或许经济潮流中存在无尽力量的无形之手，或许再大的公司在时代的洪流中也不过是沧海扁舟，欲戴皇冠，必承其重。置身时代洪流之中，享受其红利，也应承受其不堪常人忍耐的重量。商业决策尚能自我判断，而皇冠的重量是不可预测的。万达的种种流年不利，万恶之源也许是牛津大学那次演讲，也许就在万达决定2016年从香港私有化退市的那一刻开始。
2014年12月23日，万达商业在香港上市（3699.HK），发行6.52亿股，每股发行价48港元；创造了2014年当时香港最大规模IPO纪录，募资金额达288亿港元。
退市时万达引入投资人资金规模为344.55亿港元，且承诺如公司在退市满两年或2018年8月31日之前未能在内地主板市场上市，万达集团将回购全部股份，并向海外及境内投资者分别支付12%和10%的利息。按照对赌协议，距离万达商业回A的最后截止日仅剩下6个月。
2017年6月，市场突然传出消息，银监会于6月中旬要求各家银行排查包括万达、海航集团、复星、浙江罗森内里在内数家企业的授信及风险分析，排查对象多是近年来海外投资比较凶猛、在银行业敞口较大的民营企业集团。万达和复星等，当天遭遇股债双杀。 一个月后，全国金融工作会议在北京召开，习主席发表重要讲话，强调金融安全，强调稳中求进总基调，强调健全金融法制.......[详细]
腾讯控股（以下简称"腾讯"）作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。这将是全球互联网公司和实体商业巨头之间最大的单笔战略投资之一。值得关注的是，这也意味着万达商业估值达2429亿元。其中，苏宁云商出资95亿元，持股比例约为3.9%。
对此，万达方面表示，万达商业是万达集团旗下核心企业，是全球规模最大的实体商业巨头，截至2017年底，持有已开业商业面积3151万平方米，在中国开业万达广场235个，年客流31.9亿人次。万达集团还拥有文化旅游城、酒店、影院、儿童产业等海量线下消费场景。腾讯将推进与万达旗下网络科技集团的战略合作，同时，万达将保持对线上线下融合发展的主导权。腾讯、苏宁等投资人将利用资本力量，持续支持万达商业加快发展，尽快实现1000家万达广场的目标。[详细]
顶级饭局传出新零售变局信号 万达、苏宁等四巨头首次联手欲改写格局
万达集团称，万达商业将更名为万达商管集团，并在1年-2年内消化房地产业务，成为纯粹的商业管理运营企业。其中腾讯将推进与万达旗下网络科技集团的战略合作，而苏宁、京东、融创则将会利用资本之力，支持万达商业的快速发展。
业内人士认为，对于苏宁来说，万达商业拥有完善的商业广场物业资源和品牌商户资源，具有较大的线下入口价值。双方的合作，有助于资源整合。苏宁可以通过零售专门店及苏宁易购广场多业态店面的布局，进一步完善苏宁智慧零售网络布局；同时万达商业下属物业也实现了稳定的租金收入，有助于整体估值提升。[详细]
万达能否依靠"盟友"解决资金危机还有待观察。不过有人认为，万达此举是在互联网巨头"新零售"的竞争中"选边站队"。面对这种声音，万达集团昨天表示，他们是纯粹从公司商业利益出发选择合作伙伴，万达仍然是万达商业控股股东，并拥有线上线下融合发展的主导权和决策权。
按照万达集团的说法，新联盟的建成目标直指线上线下融合。事实上，作为实体商业的"巨无霸"，万达有着绝对的发言权。数据显示，截至去年年底，万达集团旗下的万达广场覆盖了全国一二三线城市的中心位置，总客流超过了32亿人次。不过，线上的天花板早就已经看得见了。如今万达选择这样的一个新商业模式或许也在情理之中。
目前，在这份战略投资协议背后，万达等方面还没给出具体的消费场景方案。那么，本次万达商业的转身，巨头间的合作又将会有着怎样的未来呢？管清友认为，从长远出发，这会是一个多赢的合作。"聚焦于新零售的互联网企业也确实需要线下商业企业的配合，从而实现线上线下的结合。从商业模式上来讲，这种合作前景还是非常广阔的。"[详细]
"四巨头340亿元投万达"背后的角色与戏份
就在"四巨头340亿元投万达"消息出来当天，万达宣布以约合58亿元人民币的价格，出售其在澳洲的两个项目。万达在公告中称，出售海外项目与公司去杠杆化策略相一致，同时可借此巩固公司的流动资金及财务状况。
万达表示，引入新战略投资者后，万达商业将更名为万达商管集团，1至2年内消化房地产业务，万达商管今后不再进行房地产开发，成为纯粹的商业管理运营企业，各方将推动万达商管集团尽快上市。
此次引入340亿元投资，也是为了解一个燃眉之急：2016年9月，万达商业从香港H股退市，完成私有化。根据当时万达与投资人签署的对赌协议，万达商业承诺不迟于今年8月31日在A股IPO，否则万达需向投资人回购全部股权，且承担10%-12%的年息。如今距离大限只有7个月时间，A股上市之路走得并不顺畅的万达再次面临巨大资金压力。此时四大巨头真金白银入股，多少有一点救急的意味......[详细]
作为此次的领投者，腾讯与万达之前早就有过合作，2014年8月，万达、腾讯、百度共同出资在香港注册成立一家电商公司，一期投资总额50亿元，其中万达持股70%，腾讯和百度各持股15%，计划五年投资200亿元。遗憾的是，这个被外界称之为"腾百万"的项目，两年后基本销声匿迹。
那么问题来了，为什么马化腾愿意再次联手王健林呢？ 其实道理也简单，有人算了这样一笔账，在此次投资中，万达商业估值约为2430亿元，按照万达商业持有的3151万平米已开业商业面积计算，每平米价值仅为7700余元，于投资者而言，这是一笔颇具吸引力的买卖。财大气粗四处"买买买"的马化腾，何乐而不为呢？对于正带领京东等一众小弟打造自己的零售帝国以狙击阿里的小马哥来说，此次入股万达，除了财务投资，大概还有另外一层用意：借此进一步扩大自己对线下场景数据的占有。 万达在声明中称，腾讯将推进与万达旗下网络科技集团的战略合作，同时，万达将保持对线上线下融合发展的主导权........[详细]
在此次刷爆朋友圈的财经大事件中，苏宁、京东这对昔日冤家竟然同框是一大看点，一些围观群众惊呼"看不懂"。这要么是对新闻背景了解不够深入，要么是对商业逻辑理解失之肤浅。 其实，在王健林的朋友圈里，苏宁掌门张近东早就是座上"老友"。2015年，苏宁和万达签署连锁发展战略合作协议，就电器3C、母婴用品等专业店领域在全国万达广场开展广泛合作。
苏宁表示，这一合作在销售规模、坪效等方面对苏宁连锁发展起到了有效的支持作用，同时，苏宁在以上专业领域的运营也对万达广场的用户体验提升起到了重要的促进作用。
去年12月19日，苏宁智慧零售大开发战略暨合作伙伴签约大会在南京召开，王健林专程赴宁，再次为张近东站台。他表示，万达苏宁可以说是中国企业中少见的深度合作企业......[详细]
半年之后再次成为万达的"接盘侠"，融创老板孙宏斌似乎已经不那么让人意外，两家同属地产板块公司的合作，想象空间也没跨界合作那么大，不太需要围观群众"脑补"。 大概因为这个原因，万达在官方声明中对融创着墨不多，没有提及双方具体合作内容，只强调融创为香港联交所上市公司，是中国领先的房地产开发商之一，专业从事高品质住宅及商业地产综合开发。"2017年销售金额位列全国房企第四位。"
7月6日，王健林、孙宏斌第一次正式见面，十几分钟就形成初步意向，签下保密协议。王健林把账本和盘托出，孙宏斌抱回去看了三天，7月9日即决定签约。王健林和孙宏斌都称，"信任"是上次交易迅速达成的关键。 对于此次合作，融创在1月29日晚间发布的公告中表示，万达在线下生活消费和文创领域有很深的积累，本次战略合作后，万达将与投资方开展多方面的合作，融创相信这能进一步加强万达的竞争优势，有投资价值，也有发展前景，并进一步提升融创在商业地产领域的运营水平和资源整合能力........[详细]
据京东内部人士透露，刘强东之所以参与进来，"可能还是因为马化腾的关系"，此前二人曾联手投资唯品会、永辉超市等多个项目。 跟随大哥马化腾加入片场的"强哥"，将在其中扮演什么角色？对此，万达在其官方新闻稿中并无单独说明。
京东自己则是这样说的：合作将不仅仅限于投资，腾讯、京东、万达是无界零售下知人、知货、知场的完美组合，三方将共同用智能化技术为线下零售重构成本、效率和体验，共创价值。 众所周知，作为一家曾经的纯电商企业，京东的强项在线上。可是万达已经明确，旗下网络科技集团的战略合作对象是线上能力更强大的腾讯，京东如何如其所言在线上运营等领域与万达展开合作，恐怕是个问题。
再说线下部分，随着近年风向转变，曾经宣称"永远不做线下"的刘强东也开始发力线下，但一直深耕线上的京东，对线下的打法以及投入明显不足，京东便利店运营不太理想......[详细]
新零售"五军联盟"或上演“五军擒猫传”
线上市场的份额正在不断扩大，但是线上流量变得越来越金贵，艾媒咨询总裁张毅向21世纪经济报道记者表示："现在大家不缺商品和服务，最大的问题在于流量。"不论是阿里巴巴、苏宁还是京东，都选择合作伙伴获取新入口。
以京东为例，2014年腾讯以2.15亿美元投资京东获得15%股份，当年5月，微信就给京东开放了购物入口，随后手机QQ在8月也为京东开放了一级入口。2018年1月30日，记者查询Alexa网站公布的数据发现，wq.jd.com占jd.com整个域名流量来源的比重不到1%。而wq.jd.com是微信和QQ中京东购物入口的网址。
另一边，2016年6月，苏宁和阿里巴巴拉开合作大幕，苏宁易购旗舰店在天猫开张。在2017年天猫"双11"全网TOP50店铺中，苏宁易购旗舰店的销量位列第一。另据苏宁2017年三季报报告，报告期内，公司线上平台实体商品交易总规模为807.25亿元，同比增长55.64%......[详细]
电商观察人士李成东向21世纪经济报道记者表示："苏宁和京东同时投资万达并不意外，从投资标的万达来看，万达需要钱。在投资者中，虽然阿里和腾讯两大竞争对手不可兼容，但是万达广场资源充沛，京东和苏宁并不排斥。"
腾讯、京东、苏宁、融创和万达"五军联盟"，是2+2+1形态，即两个地产商，两个电商和一个流量提供者。腾讯作为这次投资的关键人，是做局者。相比之下，阿里在新零售浪潮中是造势者，更多采用控股或者直接参与经营的模式。银泰、联华超市、高鑫零售、三江购物、百联集团、盒马生鲜等都属阿里麾下，而腾讯系的线下包含了京东便利店、超级物种、万达商业、家乐福、永辉超市等。阿里善于造势，腾讯长在做局。在这一波新零售发展中再次体现，而具体哪种商业模式能更胜一筹，还需要3-5年的时间检验。在万达商业的局中，张毅还提到，万达商业是重要的支付场景，现在腾讯和阿里进行移动支付的终极PK，对腾讯来说是很难得的机会.......[详细]
新零售再迎风口
"新零售"来了 融合商业迎来价值重估 线上线下融合趋势愈发显著
"新零售"再掀浪潮，线上线下融合趋势愈发显著。此前，阿里最先发起"新零售"攻势，先后并购投资线下银泰商业、苏宁云商、三江购物、联华超市、新华都、高鑫零售等公司；腾讯继加持京东、唯品会电商股权后，转战线下投资永辉超市，而永辉系公司目前还包括中百集团、红旗连锁、家乐福中国等。线上巨头抢夺线下流量、场景、数据之战硝烟再起，愈演愈烈。本次入股万达商业，除融创外三家皆为阿里系、腾讯系公司。苏宁、京东、永辉未来都或将与万达商业展开密切合作，不仅包括现有235个万达广场，更包括未来万达将进入的更多三四线城市。而苏宁开店计划中的大店模式也包含了较多万达广场店布局。
而手握流量如何通过线下场景产生更多的支付、金融、数据价值，亦是腾讯近期投资众多线下商业企业的重要原因之一。三年内要将万达广场的体验性业态提升至65%，五年力争达到70%，对于这些难以被线上电商所替代的服务消费场景，腾讯及阿里如何加以利用和赋能，是未来线上线下融合的重要方向......[详细]
在银泰百货杭州下沙工厂店，"淘品牌"商品与天猫商城同款同价，每个商品都自带二维码，线下扫码线上付款，店内的花费可实现"有迹可循"，不再需要店长每个月清算盘货去揣度热销产品品类和趋势；成都凯德广场的一家买手商店，通过对周边5公里人群网购大数据进行分析，确定了服装占20%、鞋子配饰占50%、洗护家居等占30%的业态配比。对顾客而言，新零售的业态创新和精准服务让顾客告别"千店一面"的购物体验。
在当当书店，设置了约200平方米的沙龙活动区，可以开展民谣音乐会、油画拍卖、手作体验、读书分享、旧书交换等活动，为读者提供一个多元化的文化体验空间；在盒马鲜生，前一刻还在挑选活蹦乱跳的海鲜，后一刻就能享用烹饪好的海鲜美食，既能买配好的食材带回家做，也可以下单后30分钟免费送达，购物方式更自由。红杉资本中国基金合伙人刘星认为，"新零售"意味着新人群、新业态、新品牌、新技术，以消费者为中心，依托大数据构建多维交互的人、货、场新关系.......[详细]
受益股掘金
分析人士指出，万达商业与互联网巨头签订340亿元投资协议，巨头联合入股万达将促进线上线下有力融合，共同打造线上线下融合的中国"新消费"商业模式，为消费者提供更智慧、更便捷的消费体验，实现实体商业与互联网企业的双赢，从产业价值重估的角度进行审视和判断，新零售行业的线上线下步入全面融合时代，相关龙头股的业绩与估值有望迎来双升，值得关注。
受此提振，昨日，新零售板块强势崛起，板块整体逆市上涨0.93%，位居所有板块涨幅榜前列，逾八成个股实现上涨。其中，上海九百、津劝业2只个股强势涨停，华联综超、人人乐、太平鸟、大商股份等4只个股也大涨逾5%，分别达到7.46%、6.15%、5.29%、5.01%。资金流向方面，《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，昨日，共有38只新零售概念股成为大单资金追捧的焦点，其中，上海九百（8065.53万元）、大商股份（4756.25万元）、华联综超（2935.13万元）、南京新百（1750.58万元）......[详细]
余思敏表示，阿里已经将包括银泰、苏宁云商、百联、三江、高鑫零售、盒马鲜生、易果生鲜等"囊括"旗下，涵盖了百货、商超、生鲜、便利店等各大零售业态，腾讯有必要联合其余零售业态进行对抗竞争。 此前腾讯入股永辉超市，近日又联手永辉超市与家乐福进行合作。腾讯、阿里的零售行业的阵营对决还将继续。苏宁云商：双方此次深化业务合作，能够形成有效的优势互补，资源整合。 京东集团：腾讯、京东、万达三方合作，将形成国内最大规模的无界零售联盟。
海外上市公司私有化退市后回归A股近年来屡见不鲜。一般情况下，这些企业在海外的估值往往较国内A股市场低得多，回归A股后，可以享受到更高的估值，股价也常因投资者热捧而水涨船高。360、巨人网络、分众传媒等回归A股后连续的"一字板"涨停走势已作出良好表率。 目前，万达私有化最正宗的概念股非苏宁云商莫属。另外，上面提到的国中水务、泰达股份、皇氏集团、杉杉股份.......[详细]
机构看好零售建议中长期持有：个股方面，1月23日，家乐福与腾讯在中国展开战略业务合作签署初步协议，腾讯与永辉可能投资家乐福中国。潜在的投资将利用家乐福的全球零售知识，腾讯的技术优势和永辉的业务知识，特别是对生鲜产品的深入了解。民生证券认为，腾讯永辉携手投资家乐福，新零售"双寡头"竞争升级，从永辉的角度来看，永辉投资家乐福，一方面是供应链的整合，通过永辉与家乐福采购的规模效应提高议价能力，使得双方采购成本在一定程度下降;另外一方面，永辉超市可以借助家乐福现有的物流体系，充分支撑永辉未来的门店拓展。
天风证券建议关注本次融合最重点受益A股标的：苏宁云商、永辉超市，以及其他阿里系新华都、三江购物，永辉系的中百集团、红旗连锁，关注百货类重点标的王府井、天虹股份、鄂武商。 民生证券看好商贸零售的行情，建议投资者中长期持有，CPI上行有利于提升超市营收，线下超市价值重估，建议关注永辉超市、家家悦;高端消费持续回暖，消费升级利好百货与饰品，建议关注王府井、通灵珠宝、老凤祥......[详细]
日前，家乐福发布公告宣称，已与腾讯和永辉超市就对家乐福中国进行"潜在投资"签署投资意向书。业内表示，家乐福此次与互联网和超市两大行业巨头"强强联合"，将形成当前"新零售"所倡导的"线下体验零售+线上效率零售"的全新业态模式。无独有偶，近期阿里旗下大润发、欧尚等传统零售企业均试水新零售平台，相继开设无人便利店，尽管大部分店面还处于试运行阶段，仍有理由判断"新零售"之风口已然吹起，相关主题投资机会值得关注。
业绩方面，在目前已经披露2017年年报业绩预告的21家新零售行业上市公司中，业绩预喜公司共有17家，占比逾八成。其中，武汉中商表现尤为突出，预告净利润同比增长18000%，中百集团、苏宁云商、东百集团、兰州民百等公司也均有望实现报告期内业绩翻番。从净利润来看，在上述业绩预喜的公司中，有13家公司预告净利润上限均突破1亿元，苏宁云商以42.22亿元的预告净利润金额拔得头筹。对于近期新零售板块的火热局面，多家券商从不同角度给出了自己的观点。银河证券指出，线下超市能够为顾客创造最直观的购物场景.......[详细]
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